高盛指美聯儲降息週期 金價上看5000美元

高盛五年期調查顯示，黃金首次成為最受歡迎的多頭交易，看漲與看跌比例接近8:1，創下歷史新高，甚至超過發達市場股票的熱度。

美聯儲降息預期強化
市場普遍預期美聯儲將於9月開啟降息週期，2025年全年或降息75個基點，削弱美元吸引力，提升黃金相對價值。

央行與私人部門持續增持
中國央行連續第10個月增持黃金，8月末黃金儲備達7402萬盎司（約2098噸）。高盛估算，若僅1%的私人美債持倉轉向黃金，金價將逼近5000美元/盎司。

美聯儲獨立性風險上升
市場對美聯儲政治化干預（如特朗普試圖罷免理事）表示擔憂，若其公信力受損，將引發股債雙殺、美元走弱、通脹上行，黃金成為唯一不依賴制度信任的避險資產。

高盛明確表示，黃金是其大宗商品領域最堅定的看漲推薦，並指出三大結構性趨勢（去美元化、能源去風險、國防支出上升）將持續支撐金價。