無視原油原油供應過剩 OPEC+將增產?

OPEC+ 將在2025年10月5日(週六)北京時間20:00前後開始線上閉門會。主流預期是「至少再增產13.7萬桶/日」,與10月已執行的增幅持平。

參與方包括沙特、俄羅斯等八國核心部長級監督委員會(JMMC),會後發佈公報即可生效,無需全員線下集會。11月再增產13.7萬桶/日,與10月相同;如布倫特未來一周跌破65美元,可能縮小至10萬桶/日以下。

極端情景沙特能源大臣阿蔔杜勒阿齊茲慣用「突襲」策略,若會前油價跌破68美元,存在一次性增產25–30萬桶/日的尾部風險。代表們多次強調「理論數字≠落地數字」,因尼日利亞、安哥拉等國產能受限,真實新增供應可能只有8–10萬桶/日。

若最終落地,這將是該組織連續第四個月把產能「小步快跑」地推回市場,累計恢復規模將升至約180萬桶/日。由於增產幅度溫和、實際產能約束仍在,且中國戰略儲備採購提供了額外吸納,短線油價壓力有限;但市場普遍把這次會議視為沙特是否正式放棄「保價」而全面轉向「保份額」的風向標。

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