鮑威爾深夜放鴿 未來完全結束QT美股低撈機會

鮑威爾深夜講話，明示「未來幾個月」可能完全結束QT，避免重演2019年回購錢荒。節奏已從高峰時每月縮1,000億美元降至400億美元，下一步直接「關閘」。

去年到當下美聯儲縮表節奏也有多次放緩，從最早的每月縮減650億美金國債、350億美金抵押支持證券MBS，到現在每月縮減50億美金國債，350億美金MBS。

為何結束QT

美聯儲資產負債表縮減也確實達到了之前設定的目標範圍6-6.5萬億美金之間。鮑威爾透露對於維持隔夜融資市場的流動性至關重要，顯示準備金正逼近「充足邊緣」。在準備金「略高於充足水平」時提前收手，防範尾端波動。

經濟數據

就業方面，招聘放緩、空缺減少，失業率雖低但上行風險累積；鮑威爾直言「就業下行風險明顯增加」。核心PCE 2.9%，主要由關稅推動的商品價格反彈；長期預期仍錨定2%。政府停擺缺數據，Fed轉用ADP等私人指標應急。

鮑威爾講話表明，勞動市場就是首要顧慮，10月幾乎肯定減息。若停擺持續至10月FOMC，將以現有資料做決策。看來聯儲局先停表、再降息，流動性閥門重新鬆動。最近美股回調，大家留意撈貨，明年5月鮑威爾任期之前出事機會不大。