Benny 
台積電Q3財報指出，AI需求極大，營收、獲利雙創歷史新高，手機的收入增長都很可觀。台積電Q3營收達331億美元（新台幣9899億），季增10%、年增41%，超越財測上限。毛利率59.5%，季增0.9個百分點，淨利4523億新台幣，季增14%、年增39%，單季歷史新高。
台積電董事長魏哲家：「AI需求比三個前更強勁」，訓練與推理晶片皆供不應求。積電與客戶共研晶片效率，鞏固AI代工霸位。
3nm與5nm產能全開，分別貢獻營收23%、37%。7nm以下先進製程佔比74%，AI與iPhone新機為主要需求。高效能運算（HPC）單季收入189億美元，佔比57%，穩居營收第一大。
第四季展望
台積電營收區間322–334億美元，高於市場預期。毛利率59–61%，外匯利多抵銷海外廠低毛利率。
2026年大爆發
台積電表示，N2將於25年Q4小量試產，良率達標，2026年加速放量。N2P將2026下半年量產，專攻AI與高效能運算。
產能方面，台積電表示CoWoS產能依然非常緊張，正在努力縮小缺口。為了滿足快速增長的需求，預計公司2026年將繼續加大先進節點和先進封裝領域的投資，預計2026年資本開支同比增長12.6%至45.6億美元，資本開支增速或低於收入增速。
小結
AI在推理方面Token爆炸式增长，远超预期，每三個月需求翻倍，呈指数级增长。台積電指比三個月前更為樂觀。
短期內，台積電靠iPhone與AI晶片填滿產能，中期N2及A16。AI Token爆炸＋先進製程獨霸，繼續支撐台積電穩坐手機、AI與高效運算晶片代工龍頭。
根據台積電業績及發說會AI需求驅動下，除了台積電需求留意，英偉達、博通、AMD以及蘋果都要留意。近期，中美貿易爭端股市向下調整，是留意優質股的時候。
