Benny 
OpenAI 與博通（Broadcom）最新簽署的 10 GW 定制 AI 晶片協議，只是其“算力軍備競賽”的又一步棋。
OpenAI合作時間表
9 月公佈與英偉達合作，含股權綁定，金額≈1,000 億美元，10 GW。
10 月初公佈與AMD合作，金額未披露，市場估 600–700 億美元，6 GW。
10 月 13 日公佈與博通合作，無股權交易，市場估 500–600 億美元，10 GW。
其他數據中心土建、電力、網路，以26 GW計算對應“機電+土建”約 1,300–1,500 億美元。2025–2029 年總資本支出約 3,000–3,500 億美元。
如果計上英國《金融時報》提到的“額外 3,500–5,000 億美元”（可能包含下一階段 30–50 GW 的擴容期權），OpenAI 的“遠期帳單”輕鬆突破 1 萬億美元。
股權預支
最新估值 5,000 億美元，軟銀、微軟、Thrive 等上一輪已現金入局；與英偉達、AMD 的交易都附帶“股+債+訂單”組合，實質是把未來 5 年的收入折現給晶片廠。
ChatGPT Enterprise 付費席位已破 1,000 萬，ARR（經常性收入）推算超 80 億美元；API 計價模式改為“token 預付包”，大客戶需提前 12–36 個月存入保證金，形成“類 SaaS 遞延收入”。
OpenAI 正在設“算力收益權信託：由投行（高盛、摩根大通）出面，把 26 GW 數據中心未來 10 年的電費+租金現金流打包成 ABS，賣給保險/養老基金；據測算，每 1 GW 可發 120–150 億美元長期債，理論上 26 GW 對應 3,000–4,000 億美元表外融資，無需在資產負債表上體現。
