Benny 
11月18日，比特幣跌破9萬美元，持續一個月的跌勢抹去其2025年全部漲幅，動搖加密市場信心，悲觀情緒蔓延至多類資產，亞洲股市及美歐股指期貨均走軟。
上次跌破9萬美元關口是在特朗普徵收關稅擾亂金融市場時，當時4月一度跌至7.44萬美元低點。比特幣跌破關鍵價位加劇全面拋售，投資者轉向政府債券避險，全球股票指數逼近一月低點，MSCI亞太指數暴跌逾2%，亞洲股市全線下跌，美股三大股指期貨跌幅介於0.43%至0.84%，歐洲股市期貨同樣較弱。
Vantage Markets分析師Hebe Chen指出，比特幣拋售放大風險警報，預示深層變化。市場觀察人士認為，加密貨幣拋售可能引發散戶平倉，形成反饋循環，加劇跨市場波動。
Van Eck策略師Anna Wu表示，動量自我強化，美國市場情緒惡化已蔓延至亞洲，比特幣指向熊市恐懼。法興銀行Thomas Bureau稱，股指與比特幣走勢關聯加劇情緒壓力，強化流動性收緊預期。隆奧銀行Homin Lee指出，加密波動蔓延至其他風險資產，聯儲局降息預期重估加劇不安，緊張情緒或持續至就業報告公布。
比特幣周二一度跌破ETF平均成本線約89600美元，導致投資者全面虧損，顯示樂觀情緒迅速消退。自10月高點下跌逾30%，風險厭惡交易員和長期持有者紛紛套現。今年數十億美元湧入比特幣ETF，美國相關ETF超過110隻，但近期下跌提醒波動性未因華爾街入場而消失。
10X Research分析師指加密市場進入「確認熊市」，ETF流入走弱、長期持有者拋售，情緒惡化。上周比特幣ETF淨流出3.113億美元，連續五週外流，累計26億美元。交易員為進一步下跌做準備，下行保護需求激增，看跌合約規模遠超看漲。
宏觀經濟拖累情緒，交易者關注英偉達財報和聯儲局12月降息預期。Kaiko分析師Adam McCarthy稱，聯儲局政策與AI泡沫是年末主要阻力，比特幣或持續下行。
比特幣和全球股市走勢凸顯對利率和科技股盈利的不確定性。英偉達財報考驗AI估值承受力，就業報告將為聯儲局政策提供線索。技術分析師擔憂跌勢擴大為10%回調，標普500首收於50日均線下，納斯達克內部結構疲軟。AT Global Markets分析師Nick Twidale指年末緊張情緒升溫，聖誕交易季可能出現更多波動。
