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礦業公司智匯礦業(2546.HK)12月11日至16日招股，計劃發行1.2億股H股，一成於香港作公開發售，招股價介乎4.1元至4.51元，集資最多5.5億元，每手1000股，一手入場費4555.5元。智匯礦業預期將於12月19日掛牌買賣，國金證券、邁時資本為聯席保薦人。
智匯礦業專注在中國西藏的鋅、鉛及銅的探礦、採礦、精礦生產及銷售業務。根據上海有色網資料，以2024年西藏鋅精礦、鉛精礦及銅精礦的平均年產量計，分別排名第5位、第4位及第5位。於2024年，於西藏分別佔鋅精礦總產量的11.1%、鉛精礦總產量的4.2%及銅精礦總產量的0.1%。目前持有涵蓋露天礦場商業運營及地下礦場商業運營的探礦許可證及採礦許可證。
期內扭虧為盈 收入按年升253.4%
集團的收入來自向中國客戶銷售精礦。客戶包括有色金屬貿易商及精煉廠，前者一般向精礦終端用戶進行精礦後續銷售；後者會按其客戶需求對集團的精礦作進一步選礦。
而2022年以來，公司經營業績呈現波動狀態。截至2025年7月31日止7個月，公司實現收入2.57億元(人民幣，下同)，按年升253.4%；期內扭虧為盈，公司擁有人應佔利潤5173.7萬元，相對2024年同期虧損4000元。
專注西藏鋅鉛銅採探的智匯礦業2546招股，引入招金1818等基投，抽唔抽？
引入招金等基投，股權結構高度集中
是次IPO引入招金礦業(1818.HK)全資擁有的斯派柯、大灣區共同家園投資的GIGA Industries及Poly Platinum為基石投資者，投資金額2.2億元。
值得關注的是，公司股權結構高度集中，西藏智峰及西藏盛源分别持有54.12%及44.28%的股份。
所得款項淨額用途
公司擬將所得款項淨額中，約29.2%用於提升採礦能力；約23.4%用於增加在西藏現有採礦權範圍內的探礦投資；約18.7%用於提升選礦及精礦生產能力；約14%用於投資及收購資產；約7.7%用於營運資金及其他一般企業用途；約7%用於償還銀行貸款。
背景
智匯礦業是一家專注於礦業領域的企業，核心業務涵蓋中國西藏地區鋅、鉛、銅的探礦、採礦、精礦生產及銷售。公司採礦作業地點位於西藏那曲市嘉黎縣絨多鄉，目前持有約58.5平方公里的探礦權及約4.5平方公里的採礦權。旗下蒙亞啊礦場每年可供應40萬噸礦石，為選礦廠的精礦生產提供原料保障。
公司主要產品包括鋅精礦、鉛精礦及銅精礦，收入來源為向中國境内客戶銷售上述精礦，客戶群體涵蓋有色金屬貿易商及精煉廠。
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