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美團在2025年第三季度錄得調整後淨虧損160億元人民幣，這是該公司三年來首次季度虧損。此次虧損主要是由於外賣行業的競爭加劇，導致核心本地商業業務由盈轉虧，第三季度錄得經營虧損141億元，而去年同期為盈利146億元。
美團管理層在業績電話會議上指出，”外賣價格戰本質上是低質量低水平的惡性競爭”，並表示堅決反對。儘管認爲虧損已見頂，但第四季度外賣業務仍將承壓。公司將進行必要投入以維持領導地位，但不會參與價格戰，而是根據競爭態勢動態調整資源。管理層預計，四季度閃購業務虧損略有擴大，但對中長期實現合理可持續的盈利水平充滿信心。當中提到旗下國際外賣業務Keeta，於今年10月在香港地區實現了盈利。「這對我們而言是一個很重要的里程碑。」未來Keeta在巴西、中東等地市場的發展軌迹，預計將會與香港的情況類似。
儘管美團在第三季度出現虧損，但其美國預託證券(ADR)於周五(28日)早段折合報99.98港元，較香港收市價低2.46%。美團董事長王興表示，過去半年外賣配送行業正正是「內捲」的例子，以低價格、低質素方式搶佔市場，無法創造任何真正價值，也無法持續發展。他在強調「堅決反對的逐底競爭」之餘，卻表示會繼續「作出必要投資以維持市場領先地位」，但又指無意參與價格戰，所以會動態調整投入。
截至9月底，美團持有的現金及現金等價物為992.34億元，而短期理財投資為420.53億元，合計達到逾1,412億元；其流動負債則為1,168.04億元，意味暫時未見資金壓力。不過，以該公司目前單季經營虧損197.59億元的規模，若繼續燒錢下去，則數季之後其財務狀況恐怕會急劇惡化。
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