聯儲局預期減息0.25 買短債重啓QE?

美聯儲在貨幣政策委員會FOMC會後公佈,聯邦基金利率的目標區間從3.75%至4.00%下調至3.50%至3.75%。至此,美聯儲連續第三次FOMC會議降息,每次均降25個基點,今年累計降75個基點,自去年9月以來,本輪寬鬆週期合計降息175個基點。

美聯儲如市場所料降息0.25%,但暴露了投票決策者內部六年來最大的分歧,暗示明年將放慢行動步伐,近期可能不行動。聯儲局決定年末買入短期國債應對貨幣市場的壓力。會後公佈的點陣圖顯示,美聯儲決策層的利率路徑預測和三個月前公佈點陣圖時一致,依然預計明年會有一次25個基點的降息。這意味著,明年的降息動作將較今年明顯放緩。

據國際貨幣基金組織(IMF)及多家投行最新預測,美國GDP增速在2026至2028年將逐步放緩,年均增長率或維持在1.4%至1.8%區間,反映長期利率下行與人口結構、生產率增長趨緩等結構性因素的影響。

2019年來首次三票反對利率決議

相比10月末的上次會後決議,本次會議聲明最大的區別是,在12名FOMC投票委員中,共有三人投票反對本次降息25個基點,反對票比10月末的上次會議多一票。這是自2019年來首次美聯儲利率決議遭到三名投票委員反對。

美聯儲主席鮑威爾、此前被美國總統特朗普公開放話解雇的聯儲理事庫克在內,共有九名FOMC成員支持繼續降息25個基點。投反對票的三人分別是,特朗普今年“欽點”的米蘭(Stephen Miran)、芝加哥聯儲主席古爾斯比(Austan Goolsbee)和堪薩斯城聯儲主席施密德(Jeffrey Schmid)。

米蘭和他上任以來出席的前兩次會議一樣,一直希望降息50個基點。施密德和上次會議一樣,持異議是因為他支持保持利率不變。上次支持降息25基點的古爾斯比這次轉變立場,和施密德站在同一陣營。

會議聲明

聲明中其他有關經濟的評價大多沿用了上次聲明的說辭,為了體現官方數據不足的影響,重申可獲得的指標顯示,經濟活動擴張速度緩和。

聲明重申,今年就業增長已放緩,對失業率的表述略有調整。緊接著這些說辭,聲明稱,更近期指標也與這些趨勢相符,重申通脹率自年初以來有所上升,依舊略為高企。和上次一樣,本次聲明也說,FOMC關注其雙重使命所面臨的風險,並判斷近幾個月就業下行風險已增加。

未來30天買短債400億美元

本次會議聲明相比上次的又一處重要變化是,這次新增了一個段落,特別指出要購買短債,擬未來30天買短債400億美元,保持銀行體系內充足的準備金供應。(FOMC)委員會認為,準備金餘額已降至充足水準,並將根據需要開始購買短期國債,以此持續維持充足的準備金供應。

 

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