Wing Yu 
內地調味品生產商龍頭「海天味業」（603288.SH）於上周五通過港交所（0388.HK）上市聆訊，中金、高盛及摩根士丹利擔任聯席保薦人，據外電引述消息人士報道，海天味業已開始評估香港IPO需求，預期集資約10億美元（約78億港元），最快於下周上市。
收入及業績表現
根據弗若斯特沙利文報告顯示，按去年的收入計算，海天味業在內地調味品市場排名首位，在全球則位居第五。去年全球調味品市場規模達21,438億元（人民幣，下同），海天味業市佔率為1.1%。按銷量計，海天味業已連續28年蟬聯中國最大調味品企業。公司主要產品包括醬油、蠔油、調味醬等，現已於上海交易所上市，市值超過2,400億元。
2022至2024年，海天味業分別錄得收入256.1億元、245.6億元及269億元，純利則分別為61.98億元、56.27億元及63.44億元。2024年首三個月，純利同比增長14.5%至22億元，收入增加8.1%至83.15億元。
以產品劃分，醬油為最核心產品，其收入佔公司全年收入逾五成，2024年在全球及中國市場均排名第一，市佔率分別為6.2%及13.2%。蠔油收入同樣穩居全球及中國市場第一，市佔率分別為24.1%及40.2%。調味醬則於中國基礎調味醬市場排名第一，市佔率4.6%。公司已形成多元化產品矩陣，除主打產品外，亦涵蓋食醋、料酒、雞精雞粉、番茄沙司、辣椒醬等，合計超過1,450個SKU（單品），為客戶提供最豐富的產品選擇。
市場地位及品牌實力
集團擁有7個年收入超過10億元的大單品系列，為中國調味品行業最多；亦有31個年收入超過1億元的產品系列，2024年1億元以上產品系列合共佔銷售收入76.6%。
公司品牌根基深厚，旗下多款產品早已成為家喻戶曉的國民品牌。公司堅持以科技為核心驅動力，持續推動前沿技術研發、工藝升級及產品開發。海天味業亦將部分集資所得用於產能擴張、供應鏈數字化升級、品牌建設及全球銷售渠道拓展等，鞏固行業領導優勢。
品牌背景
海天味業於1955年成立，總部位於廣東佛山，全稱佛山市海天調味食品股份有限公司，是中國規模最大的調味料製造商之一。公司現任董事長為龐康。集團前身為佛山多家古醬園合併組成的「海天醬油廠」。公司以生產醬油、蠔油及調味醬等產品為主，醬油產銷量連續多年位居全國第一。隨著產能升級和產品創新，海天味業逐步發展成為中國最大的調味品企業之一，旗下產品深入全國市場，成為家喻戶曉的國民品牌。
銷售渠道及網絡佈局
截至2024年12月31日，海天味業在全國擁有廣泛的銷售網絡，幾乎覆蓋全中國所有市級市場及近九成縣級市場。公司主要通過經銷商銷售產品，建立起立體化經銷網絡，並與長期合作經銷夥伴維持緊密聯繫，確保產品高效流通。同時，集團亦開展直銷業務，觸及餐飲企業、食品加工企業、企業福利項目及電商平台自營店消費者。多渠道策略進一步提升海天味業市場佔有率，帶動業務持續增長。
經營模式與未來展望
海天味業強調以用戶為核心，堅持多維度發展戰略。在技術層面，公司將加強研發投入，推進產業鏈延伸，提升供應鏈附加值。銷售方面，持續推進渠道下沉，建立強大渠道壁壘，提升用戶觸達率。內部管理則以提升質量和效率為目標，打造領先產品力，並不斷優化組織能力。未來，集團將積極推動本地化經營戰略，開拓海外市場，進一步鞏固及擴大全球調味品行業的領導地位。
