Benny 
週五阿里巴巴升13%，倉近半年來最大單日升幅，看看baba業績盈利低過預期，為何又會大升的呢？
外賣平臺大戰
BABA2026年Q1財季營收2476億元，同比微增2%，略低於彭博一致預期的5%。淨利潤達到424億元，同比增長76%；非國際會計準則下淨利潤335.1億元，同比下降18%。
外賣平臺大戰美團淨利潤暴跌89%；京東也不好過，淨利潤腰斬50.8%；阿里巴巴淨利潤同比下降18%。相比之下阿里的下跌是最少的了，為什麼呢？
量變到質變
Q2淨利潤同比暴增76%至424億元，阿里生態投資的戰略價值提升，是阿里在AI、雲計算等核心賽道佈局的資產重估。
阿里雲收入同比增26%，AI相關產品連續八個季度三位數增長。阿里雲的增長比阿馬遜雲端業務的網路服務(AWS)增長18%還要高，比軟微仍要努力，但是增速已經很好了。
阿里近四個季度AI投入超1000億元，資本開支單季資本支出387億元，同比增長225%，還在燒錢期。阿里敢於在AI領域投入，AI+雲成為核心估值引擎，打造亞洲第一的規模效應+AI全棧能力，使其可能複製微軟Azure路徑。
阿里造晶片
DeepSeek V3.1 提及的 UE8M0 FP8 引爆了輿論，上半年利潤僅10億的寒武紀爆升，市值達6000億，一度超過茅臺成爲A股的股王。阿里果斷砸下重磅訂單追加寒武紀思元 370 至 15 萬片，與此同時，阿里巴巴推出一款全新自研AI晶片「含光800」。
阿里內部技術人士透露，該晶片採用先進的架構設計，聚焦於特定場景的圖像處理，能靈活適配不同規模的AI應用，不再由臺積電代工，轉為中芯國際生產。平頭哥自2018年成立以來，已陸續推出「玄鐵」系列處理器、「含光」系列AI晶片以及「倚天」系列伺服器CPU。推出新AI晶片，還是國內企業代工，萬一美國全面禁售AI晶片也不慌。
小結
阿里集中資源在消費及AI兩大主要航道，梳理業務，集中主業做大做強。這次利潤下跌18%，是外賣平台大戰中受傷最淺的，未來決心推進雲+AI，向微軟學習，自研AI晶片向AMZN及GOOGLE等借鏡，亞洲第一規模效應+AI全棧能力有助實現新一輪增長。
