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內地消費電商平台「羊小咩」母企量化派(2685.HK)已通過聯交所上市聆訊，中金及中信證券擔任聯席保薦人。公司擬全球發售1334.75萬股股份，其中香港發售股份133.50萬股，國際發售股份1201.25萬股，另有200.20萬股超額配股權。招股日期為11月19日至11月24日，最高售價9.80港元，每手買賣單位500股，入場費約4949.42港元。
全球發售預計募款總額為1.24億港元，募資淨額0.06億港元，募資用途為用於提高公司的研發能力及改善公司的撮合服務的技術基礎設施；用於推廣公司的業務模式。
業務轉型：從現金貸到電商+汽車O2O
量化派於2014年成立，最初以現金貸平台「信用錢包」提供消費信貸撮合服務，通過連接金融機構、借貸企業與個人用戶收取手續費。2020年11月轉型電商平台「羊小咩」，涵蓋消費電子、食品飲料、家電、化妝品等零售商品；2022年再推出汽車零售O2O平台「消費地圖」，主要協助汽車零售商吸引線上流量至實體店購車。截至2025年8月31日止三個月，羊小咩平台GMV達30.7億元人民幣，按年增長27.8%，淨利潤同步提升。量化派強調，已終止與金融機構的撮合協議，並向內地監管承諾不再開展相關業務。
上市之路坎坷：三年四度遞表 五闖港交所終獲突破
量化派的上市之路可謂充滿坎坷。公司最早於2017年7月嘗試登陸美股IPO，儘管美國證交會最後一輪意見僅涉及三項澄清要求，但最終仍以「美國周遭不利市場狀況」為由撤回申請。其後轉戰港股，在2022年至2024年期間四度遞交招股書，均未能成功。直至2025年3月，中國證監會發出境外上市備案通知書，量化派計劃發行不超過1509.75萬股。最新進展顯示，量化派於今年9月遞交了第五次香港上市申請。
財務數據
今年首五個月，量化派錄得收入4.14億元人民幣，按年增長38.1%；溢利1.25億元人民幣，按年激增2.6倍，其中98.1%收入來自羊小咩平台。
招股書顯示，在過去的2022年、2023年、2024年和2025年前五個月，量化派的營業收入分別為人民幣4.75億、5.30億、9.93億和4.14億元，相應的淨利分別為人民幣-28.3萬、364.3萬、1.47億和1.26億元，相應的經調整淨利分別為人民幣1.26億、1.48億、3.63億元和2.12億元。
