市場分析

美銀:防禦性板塊普遍優於預期-20260911

美銀:防禦性板塊普遍優於預期-20260911

  1H26 業績回顧重點整理 核心結論 防禦性板塊普遍優於預期：香港公用事業、燃氣、核電/水電較佳；風電/太陽能獨立發電商及供應鏈令人失望。 行業偏好：核電/水電 > 火電/再生能源IPP；風電供應鏈 > 太陽能；...

美銀:華電國際第二季度電價改善由兩個因素驅動，「跑輸大市」評級，目標價$4.02-20260911

美銀:華電國際第二季度電價改善由兩個因素驅動，「跑輸大市」評級，目標價$4.02-20260911

近期盈利壓力持續 接待了華電國際董事會秘書秦先生，討論公司第二季度業績及下半年展望。我們重申「跑輸大市」評級，因為我們認為近期盈利將繼續受到煤價上漲的壓力。然而，我們上調了盈利預測及目標價至 3.7 港元／4.3 人民幣（此前為 3.5 ...

美銀:比亞迪海外銷售動能穩健，「買入」評級，目標價$124-20260911

美銀:比亞迪海外銷售動能穩健，「買入」評級，目標價$124-20260911

一、報告基本資料 項目 內容 評級（H股／A股／ADR） BUY／BUY／BUY 價格（H股／A股／ADR） 84.50 HKD／86.51 CNY／10.93 USD 目標價（H股／A股／ADR） 124.00 HKD／119.00 CN...

野村:李寧2026年7至8月銷售表現低於其預期，「中性」評級，目標價$13.8-20260910

野村:李寧2026年7至8月銷售表現低於其預期，「中性」評級，目標價$13.8-20260910

一、報告重點 於2026年9月8日與一位熟悉中國運動服飾產業的專家舉行渠道檢查電話會議，以了解最新銷售動能及主要運動服飾品牌（尤其是李寧，2331 HK，中性）的營運更新。重點如下： 二、近期銷售動能與展望 該專家來自李寧在華北的一家主要...

海通:中聯重科業績快速增長，盈利質量持續提升，「增持」評級，目標價$7.68-20260910

海通:中聯重科業績快速增長，盈利質量持續提升，「增持」評級，目標價$7.68-20260910

一、報告基本資料 公司：中聯重科（000157），資本貨物／工業。 評級：增持；目標價：7.68 元；當前價：6.64 元。 分析師：肖群梅、趙靖博。 52 週股價區間：6.59–10.00 元。 總市值：57,426 百萬元。 總股本／...

摩根大通:中金股價弱勢主因合併相關技術因素，而非基本面惡化，「增持」評級，目標價$30-20260910

摩根大通:中金股價弱勢主因合併相關技術因素，而非基本面惡化，「增持」評級，目標價$30-20260910

一、報告基本資料 公司：中國國際金融股份有限公司（CICC，3908.HK） 報告機構：J.P. Morgan 報告日期：2026年9月9日 評級：增持（Overweight） 股價：HK$19.86（2026年9月8日） 目標價：HK$3...

美銀：中國財政部注資對中國人保稀釋影響有限，H股「買入」評級，目標價$7.8-20260909

美銀：中國財政部注資對中國人保稀釋影響有限，H股「買入」評級，目標價$7.8-20260909

1. 資本募集與注資計畫 注資細節：中國人保宣佈擬向其最大股東財政部（MoF，持有其60.8%總股權或75.8% A股股權）定向增發 A 股，預計發行於 2026 年上半年完成，募集資金不超過 150 億人民幣。發行價格將在獲得股東及監管...

美銀：料小米自研 AI 與自動駕駛晶於2027下半年商業化，看好小米生態圈的長期潛力，目標價$37-20260909

美銀：料小米自研 AI 與自動駕駛晶於2027下半年商業化，看好小米生態圈的長期潛力，目標價$37-20260909

1. 投資評級與目標價 投資評級：維持 「買入」（BUY）。 目標價（PO）：37.00 港元（當前股價為 27.50 港元）。 目標價估值估算方法（SOTP 估值法）： 核心業務：每股 23 港元（基於 2026年下半年至 2027年上...

滙豐：騰訊已完成AI團隊整合，相關資本支出已達新型常態，WorkBuddy PC端活躍用戶數領先同業，目標價$665-20260909

滙豐：騰訊已完成AI團隊整合，相關資本支出已達新型常態，WorkBuddy PC端活躍用戶數領先同業，目標價$665-20260909

1. 評級與目標價 投資評級：維持 買入 (Buy)。 目標價：維持 HKD 655.00（對應人民幣櫃檯 80700 HK 的目標價為 RMB 589.00）。 潛在漲幅：相較於 2026 年 9 月 4 日收盤價 HKD 442.80...

花旗: 商湯科技生成式 AI 貢獻 80% 營收，「未評級」-20260908

花旗: 商湯科技生成式 AI 貢獻 80% 營收，「未評級」-20260908

一、2026 上半年業績回顧 營收：達人民幣 29 億元（年增 23.4%），其中生成式 AI 貢獻 80% 營收。 毛利率：升至 41.4%，優於先前指引。 獲利：首次實現 IFRS 盈利。 經常性收入：佔營收 39%；截至 2026 ...

花旗:禾賽集團策略成長計畫營收指引上調，「買入」評級，目標價$28.6-20260908

花旗:禾賽集團策略成長計畫營收指引上調，「買入」評級，目標價$28.6-20260908

核心要點 ATX 雷射雷達平均售價（ASP）季平穩 管理層表示，過去一季 ATX 的 ASP 環比保持穩定，僅有正常的年度價格下降，主因市場價格競爭已顯著緩和，競爭趨於理性。 Sharpa 機器人為潛在估值催化劑 禾賽為 Sharpa 人...

花旗:三一重工營收與海外毛利率仍優於同業，「買入」評級，目標價$29-20260908

花旗:三一重工營收與海外毛利率仍優於同業，「買入」評級，目標價$29-20260908

一、投資亮點與核心觀點 業績優於同業：2026年上半年在多項逆風（中國價格競爭、中東衝突、反傾銷調查）下，營收與海外毛利率仍優於同業，展現產品競爭力與執行力。 海外策略清晰： 美國：從印尼、印度廠出貨挖土機，起重機由Putzmeister...

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