Benny 
輝煌明天於2015年末成立，為客戶提供全方位移動廣告服務，涵蓋宣傳計畫、廣告製作和投放及發佈後監察，旨在為客戶優化宣傳效果。於2019年，本集團為中國整體移動廣告代理市場貢獻約0 .5%的收入。同行業在港股上市的還有匯量科技、赤子城科技、中國有贊、TTD、微盟集團以及樂享互動。基本上屬於同一條移動互聯網精准行銷賽道，公司商業模式、主營業務、發展方向等都比較接近。最近股價又見回升，這一家移動互聯網行銷服務商其中是否隱藏著市場錯判下的投資機會？明天還會輝煌嗎？
爆發增長 4年淨利升17倍
據招股說明書，2016年以來，輝煌明天廣告服務營收淨利爆發增長。2016年公司營業收入僅為1306萬元，然而在2017年收入猛增8倍到10257萬，2018年在2017年基礎之上再翻倍，截至2019年10月，這一數值高達22502萬，短短四年年可以說是爆發性增長，這或許直接給了公司遞表的信心。與此同時，公司淨利潤也隨之增長，淨利潤從2016年的182.7萬元增至2019年的3143.8萬元。
近4年前五大客戶占總收入均超過50%。2016-2018三個年度，及截至2019年10月31日止十個月，公司客戶分別為25名、279名、469名及535名客戶。
截至2019年底，公司已成為國內11家頂尖流量媒體的核心代理商，為592名客戶提供移動廣告服務，遍佈互聯網、金融、電商、手機遊戲等多個行業，包括多名中國領先的互聯網集團企業。
未來，中國移動廣告市場估計將由2018年的3114億元增至2022年的6066億元，複合年增長率為18.1%。移動原生廣告市場的市場份額預計將於2022年增至58.9%。
核心高管騰訊基因
公司管理團隊由創始人董暉之前任職騰訊高級產品經理，楊登峰曾任騰訊T4技術專家、高雨晴曾任奇虎科技高級產品經理、岑森輝曾任海康威視管道經理等等。公司研發團隊擁有19名經驗豐富的電腦學、軟體工程學專家，由創始人兼技術總監楊登峰帶領。
輝煌明天的管理層具有技術背景，核心團隊的研發能力強，核心成員不僅年輕，而且經驗豐富，人均擁有8年以上移動互聯網從業經驗，平均年齡僅31歲。
顯核心團隊多為技術出身的輝煌明天具有明顯的互聯網基因。隨著公司持續創新，加強數據分析及資訊技術能力，構築更高的技術壁壘，公司有望實現進一步成長。
這不僅是一家出身騰訊的創業者的公司，它的第一大客戶正是騰訊，所以它擁有市場上最優質的頭部媒體資源。輝煌明天同時是今日頭條、抖音和快手三家的核心代理商之一，人脈及市場都是最優質的。
基石投資者 或與趣頭條合併
輝煌明天有兩名基石投資者，分別是趣頭條(QTT)以及浙江省湖州市下屬的地方金融控股平臺，兩者合計認購3860萬港幣，約占28%。國內金融控股平臺中規中矩吧，國有資產保值增值的限制應該比較穩，趣頭條作為上市公司的下游，對輝煌明天科技的業務發展應比較熟悉和有信心。
趣頭條（NASDAQ:QTT）發佈了2020年第三季度財報。財報顯示，第三季度趣頭條營業收入11.3億元，符合市場預期，虧損連續四個季度收窄。此外，在本季，非美國通用會計準則下，趣頭條運營成本同比下降87.0%，運營虧損率同比去年的60.0%大幅收窄至9.7%。與此同時，趣頭條預計，公司將於今年第四季度實現經營性盈利。
趣頭條榮獲2020年中國互聯網綜合實力企業第23名，在入選的上海互聯網企業中排名第三。趣頭條在美國上市，2年間股票不停向下，週五收市才2.2美元。小編覺得趣頭條面臨退市邊緣，或與輝煌明天合併，在香港上市也是個不錯的選擇。中下游配合，形成協同效應，對未來發展更為有利。
增長潛力大 應收賬問題不大
輝煌明天依賴供應商供應廣告庫存以提供服務，特別是仲介服務，收入上漲的同時，廣告流量成本也在不斷上漲。2017年至2019年，輝煌明天的流量成本分別為1.79億元、5.32億元和6.65億元，2018年至2019年漲幅分別為197.2%、25%，均超過同期收入增幅。
2017年至2019年，輝煌明天須支付預付款項的仲介服務交易額分別占仲介服務所得總收入的64.5%、77.7%和94.1%。2017年至2019年，輝煌明天應收賬款分別為0.56億元、1.62億元和2.23億元。
典型的互聯網企業，而非零售企業，以科技驅動成長的輝煌明天也應視為科技公司。移動互聯網時代，輝煌明天未來還有很大的增長潛力，應收賬款及流動性問題就不大。
結語
中國移動廣告市場規模複合年增長率達13.9%。在大數據、智能演算法等技術優勢，輝煌明天的競爭優勢凸顯。管理團隊平均年齡僅31歲，不僅年輕，而且經驗豐富。輝煌明天的PE為11.77倍，若預估公司今年的淨利潤為8800萬，公司2020年的PE僅為8.2倍。小編以匯量科技(01860.HK)為例，現時PE為27.9倍，對應輝煌明天就是3.46元，潛在升幅超過1.3倍。