港股1月效應微 明年回升機會高

港股炒內地放鬆疫情防控的行情已屆尾聲，內地自11月以來，三度發布放寬疫情防控措施的消息，均能帶動港股上揚，包括11月11日公布的優化防疫措施「二十條」，取代了「動態清零」政策，市場認為是政策轉向，恒指當日急升逾1200點或7.7%;之後在12月7日公布防疫政策「新十條」，進一步放鬆政策，當日恒指卻衝高，升至19737點後倒跌逾600點收市，日內波幅也近一千點，被視為好消息出貨，幸好翌日收復失地，當周恒指升又升逾1200或6.5%。
本周一(26日)晚中央再公布自1月8日起取消入境人士的集中隔離等檢疫要求，並有序恢復中國公民境外旅遊，至此防控政策幾乎已全面放寬，恒指周三升約300點，最高見20099點，由首次公布放寬政策前一日約16100水平累升4000點。今日年結粉飾櫥窗味濃，恒指在20000點樓上高開，但未能突破周三高位，回落至19800點關口附近窄幅爭持，相信未能收在20000點樓上。
走勢方面，恒指在2022年最後一周重上20000點關口，接近250日港股的牛熊分界綫(約20392點)遇到一定的阻力，昨日回吐至19540點低位，回升至19741點收市，今日再衝20000點關，但未能破頂，並且在20日保歷加通道頂部約20116點前回落，守在昨日高位之上，短綫未確認見頂。恒指接近20000點關年結，回升至9月初急跌前的高位，跌幅收窄逾半。筆者估計，恒指250日綫的阻力不輕，短期若缺乏新利好消息刺激，加上外圍美股偏弱，恒指難以突破20300至20500區域。美股三大指數12月份一反傳統數據下跌，以周四收市計，道指跌近4%、標指跌約5.7%，納指更跌8.6%，是歷來表現最差的12月份之一，市場普遍預期跌勢會延續至明年首季。
如無意外，恒指今日會以陰燭收市，下周一元旦假期休市，周二(3日)復市。恒指自2018年1月歷史高位回落，當年首個交易日升近2%，1月份升9.9%，但之後幾乎跌足全年;2019年首個交易日急挫2.8月，1月份卻升8.1%，全年則升9.1%。過去3年恒指皆跌，而首個交易日除了今年跌外，其餘兩年皆升。2020年1月份跌6.7%，去年及今年1月份分別升3.9%及1.7%。雖然過去5年中有4年的1月份上升，且恒指明年可望回升，但市場卻普遍看淡港股明年首季表現，包括筆者。而且，期指大戶可能未儲夠淡倉，1月期指未平倉合約截至昨日僅102919張，首十名期指大戶淨淡倉數也只有3690張(截至上周)，故下月初挾高加淡倉絕不為奇。明年的1月份可否延續近兩個月的升勢沒有太大信心，但首日紅盤上升及首周維持升勢的機會卻不低。