Benny 
提起「中國內衣第一股」大家立刻想起都市麗人(2298)，經歷了業績下滑以及港股持續低迷，國內消費不振之下，其股價跌跌不休，由9元跌至現時0.19元左右。近期公司股價回穩上漲，除了大市氣氛好轉，公司找到新市場定位新的生機絶對有關。
重新市場定位
都市麗人請來女神林志玲內衣品牌代言人，加上不錯的CP值曾經橫掃大陸市場。高端市場為主導，超高成本打造品牌形象，預期回報未如理想。
近幾年，內地消費不振，消息降級之下，都市麗人重新審視市場定位，意識到高端市場定位並未帶來預期的回報後，公司開始轉向下沉市場，尤其是三四線城市，尋求性價比消費的紅利。
下沉市場為都市麗人帶來了新的生機，公司以，9.9元的內褲成為了突破口，吸引大量消費者。23年業績持續改善，已經扭虧為盈。
線上線下融合發展 打了翻身仗
都市麗人不斷強化線上線下融合發展，開拓下沉市場。線上方面，都市麗人與二十多家頭部線上聯營商合作，推進即時零售。公司優化管道佈局、強化供應鏈管理等，降低了存貨風險，提升了現金流周轉。
2024年上半年，門店簽約755家，開店373家，門店總數達到約4500家。首席財務官蔡瑋軒補充，目前預期今年開店數量將高於去年的８２６間，但是否能達到去年底指引的１１００間，就要視乎情況而定。線上發展也不錯，聯營電商平臺GMV約2.3億元。由半年業績來看，都市麗人打了靚靚翻身仗。
業績增長盈利大增 派息維持約30%
近年，在宏觀經濟面臨下行壓力之下，消費市場也結束了此前高增長階段。在港股上市的服裝股，李寧(02331.HK)處於低谷，就算是國際最大的運動品牌NIKE及阿迪達斯表現不如理想，NIKE更是在上季業績後大跌2成。
我們看看都市麗人業績，2024年上半年，都市麗人實現營收15.14億元，同比增長11%，歸母淨利潤8239.8萬元，同比大幅增長215%。公司還派了每股0.11元的股息，這是2019年6月以來首次。
董事會主席兼行政總裁鄭耀南指，希望通過「大省強縣」戰役，3年-5年後重新回到最高峰。未來將視乎公司的資產增值及經營情況，只要集團持續盈利，便會持續派息，派息比率亦預期維持於約３０％。
存貨周轉少許上升 行業內較優
由存貨周轉天數看，都市麗人少許上升11天，根據新浪財經的研究在23家服飾服裝行業上市公司中，都市麗人相應存貨周轉處於較好的企業。
今年服飾零售銷售較預期弱，很多企業存貨周轉天數都大增，但人行放水救內房救股市之後有利帶動內需，有利消除庫存帶來壓力。
小結
都市麗人表示採取「好而不貴」通過「大省強縣」戰役，3年-5年後重新回到最高峰。集團自疫情後恢復派息，表示未來發展有信心及有足夠現金流。企業在奧運跟花樣遊泳隊合作大獲成功，建立良好品牌形象。港股最近大牛市，都市麗人還未開車上漲，大家可以逢低吸納等收成。
