Benny 
美光科技在2025財年第一季度（2025Q1）實現了87.1億美元的營收，環比增長12%，同比增長84%，符合市場預期的87億美元中值。這一增長主要得益於公司在數據中心SSD收入和市場份額的突破記錄，以及HBM（高帶寬記憶體）出貨量超出預期，實現了連續翻倍增長。Non-GAAP毛利率為39.5%，同樣符合指引中值，這主要得益於DRAM產品定價的提高，推動了數據中心領域DRAM和NAND產品組合定價的改善，抵消了NAND定價下調的影響。
在終端市場方面，數據中心收入同比增長超過400%，環比增長40%，首次超過公司總收入的50%。美光上調了對伺服器單位增長率的預期，預計2024年伺服器出貨量將實現11%-13%的增長，這一增長主要受到人工智慧需求的推動以及傳統伺服器的更新換代。同時，預計2025年伺服器出貨量將持續增長。
公司高容量DRAM產品組合需求持續強勁，預計在2025財年將貢獻數十億美元的收入。美光還上調了HBM市場規模的預期，預計到2025年將超過300億美元。公司的HBM4產品性能比HBM3E提升超過50%，預計將在2026年實現大規模出貨。
個人電腦市場更新週期較為緩慢，預計2024年PC單位銷量同比持平，略低於此前預期。AIPC的單機DRAM容量需求提升，入門級AI個人電腦至少需要16GB的DRAM，而高端部分則需要24GB及以上，對比2023年個人電腦的平均DRAM內容僅為12GB。預計PC市場在2025年將實現4%-6%的增長，增長主要集中在下半年。
智能手機市場預計2024年銷量將增長4%-6%，2025年將實現1%-3%的增長。AI應用是移動DRAM容量增長的強勁驅動力。智能手機客戶的庫存動態符合預期，預計移動存儲的比特出貨量增長將集中在2025年下半年。
汽車和工業市場方面，汽車產量低於預期，市場需求從高端車型和電動汽車（EVs）向價值型車輛的轉變，減緩了車用存儲容量的增長，並導致OEM廠商端庫存調整。工業市場需求繼續受到庫存調整的影響，預計工業市場將在2025年晚些時候有所恢復。
美光預計2024年行業DRAM比特需求增長17%-19%，在2025年將增長14%-16%。2025年整體DRAM行業供應增長幅度大致與需求保持一致。NAND行業需求增長幅度預計在11%-13%範圍內，低於此前預期，主要原因是消費者設備中NAND容量增長放緩以及不同終端市場中持續的庫存調整和需求動態變化。
美光預期未來幾年高容量NAND SSD將開始在數據中心取代HDD，這一拐點將推動NAND的長期需求增長。為了使供應與需求相匹配，公司已減少了NAND相關的資本支出，並且放慢了技術節點轉型的步伐。
對於2025年第二季度（FY2025Q2），美光的營收業績指引中值為79億美元，環比下降9.3%，同比增長35.6%，Non-GAAP毛利率業績指引中值為38.5%，上下浮動100個基點。
