李國慶 
盛業(06069)是內地頭部供應鏈金融科技平台，已連續11年實現盈利，2024年淨利潤增長37%至3.9億元（人民幣。下同），中金料今明兩年純利分別達5.17億元及6.58億元。
先講結論：盛業(06069)繼2024年純利增長37%後，按中金預測，今年再增長32.6%，明年再增長27.3%，未來兩年年複合增長達30%，可以候13元以下收集，短線上望3月28日高位14.44元至15元水平，收市跌破11.8元止蝕。
盛業是內地頭部供應鏈金融科技公司，長期致力於通過科技手段「讓供應鏈更高效，金融更普惠」。
自2014 年成立以來，公司經歷了三個關鍵發展階段：2014 年-2017 年，專注於供應鏈金融服務，主要依靠保理業務和銷售保理資產獲取收益；2017 年，公司開始構建供應鏈金融科技平台，業務模式向規模化和平台化發展，收入來源也擴展至數字金融解決方案和平台服務；2022 年後，公司定位爲供應鏈科技平台，形成了數字金融解決方案、平台科技服務以及供應鏈資產的出售三大主營業務。通過深度融合產業數據和供應鏈科技，公司打造了一個高效、透明的供應鏈金融服務生態系統。
東吳證券：供應鏈金融科技服務空間廣闊
東吳證券指出，盛業主要服務於基建工程、大宗商品和醫藥醫療三大行業，與10 多家央國企核心企業建立了合作關係，共同開拓約4.3 萬億元的潛在市場規模。這些行業不僅市場規模龐大，而且具有較高的抗經濟週期能力。
盛業積極佈局新能源和跨境電商等戰略性新興產業，預計到2025 年，中國電商市場規模將達到60 萬億元，新能源市場規模將達到5355 億元，極具活力。公司憑藉強大的科技平台和風控能力，有望在未來進一步擴大市場份額，提升滲透率。此外，公司通過與地方國企的合資合作，進一步增強了資金實力和市場影響力，有望提升盈利能力。
盛業科技實力和創新能力在行業中處於領先地位，截至2024 年末，累計研發投入超過2.5 億元人民幣，擁有80 項國家發明專利及計算機軟體著作權，覆蓋雲計算、大數據、物聯網、智能風控等多個關鍵技術領域。
盛業通過AI、RPA 等技術的應用，顯著提升了運營效率和風控能力。通過構建盛易通風控平台、產業生態和資金監控三大核心要點，利用繪製三大畫像、多維度數據交叉驗證和智能化監控等手段，降低交易風險，保障資金安全。此外，盛業通過「盛易通雲平台」實現了融資全流程的線上化操作，顯著提升了客戶體驗和業務處理效率。
東吳證券預期，盛業2025/2026/2027 年歸母凈利潤分別為5.36/6.89/8.50 億元，同比增速分別為41%/29%/23%。考慮到公司所服務核心企業信用較高，新興行業有望驅動未來持續的高增長，且平台收入佔比持續提升，帶來整體經營質量提升。我們看好公司深耕供應鏈金融及金融科技服務，帶來業績持續快速增長，參考行業平均估值情況以及公司利潤增長預期，東吳證券給予盛業2025 年歸母凈利潤25 倍PE，對應目標價為14.5 港幣。
中金：派息比率高增長期吸引力
中金指出，盛業計劃去年派發每股0.347元人民幣股息，派息比率約90%，且考慮今年派發特別股息，該行認為這將增加公司長期投資吸引力。基於此，中金上調盛業今明兩年盈利預測28%及46%，分別至5.17億及6.58億元人民幣。
總結而言，盛業繼去年增長37%後，預期今年再增長32.6%，明年再增長27.3%，未來兩年年複合增長達30%，可以候13元以下收集，短線上望3月28日高位14.44元至15元水平。