嗶哩嗶哩Q1經調整淨利潤3.63億元 扭虧為盈

嗶哩嗶哩(9626.HK)2025年第一季未經審計的業績

首季收入達70.03億元（人民幣，下同），同比增長23.6%，基本符合彭博一致預期（69.12億元）。

Non-GAAP淨利潤為3.63億元，高於彭博預期（2.31億元），主因銷售費用低於預期，且遊戲推廣支出相對節制。上年同期經調整淨虧損4.56億元。

毛利潤為25.39億元，同比增加58%。毛利率達36.3%，較2024年同期的28.3%有所增加；

股東應佔虧損910.2萬元，每股虧損2分，去年同期股東應佔虧損7.49億元。

經營現金流爲13.02億元(1.79億美元)，而2024年同期則爲人民幣6.38億元。

日均活躍用戶爲1.067億，2024年同期爲1.024億。

業務發展趨勢

1. 廣告業務
   • 第一季廣告收入同比增長20%至19.98億元，其中績效廣告收入同比增幅逾30%。
   • 預估第二季廣告收入同比增速可達19%，需關注《三謀》遊戲於5月底啓動的S8賽季對流水之潛在貢獻。
2. 遊戲業務
   • 首季收入同比增長76.1%至17.31億元。據推測，《三謀》S6賽季流水環比S5大致持平，預期第二季遊戲收入同比增速約60%。
   • 公司規劃《三謀》為長線運營項目（定位5年以上），其S7賽季於4月啓動時首日用戶數創新高，S8賽季將結合週年慶活動於5月31日推出；海外版本預計2025年底上線，另計劃於暑期推出小遊戲版本並推進多端化發展。公司現儲備4至5款新遊戲。
3. 增值服務
   • 首季收入同比增長11%至28.07億元，月均付費用戶達3,200萬人。其中「充電計劃」收入同比增長逾200%。

管理層電話會

董事長兼首席執行官陳睿指出：「第一季度公司實現營業額加速增長，同時利潤率有所提高。這是由於高毛利的廣告及遊戲業務表現出色，分別按年增長20%及76%。毛利率亦從去年同期的28.3%上升至36.3%。首季度用戶生態與商業化效率雙軌突破，日均活躍用戶達1.07億，月活躍用戶更創3.68億歷史新高。核心用戶群體平均年齡達26歲，日均使用時長攀升至108分鐘，付費用戶規模突破3,200萬，顯示用戶黏性與消費力同步強化。未來將深化商業化體系，釋放『高品質內容平台』的差異化優勢，把握Z世代市場機遇。」

財務長樊欣強調：「本季毛利率擴張主要得益於廣告與遊戲兩大高利潤業務的強勢增長（分別增20%與76%），帶動經調整淨利潤轉正。穩健的經營現金流（13.0億元）為長期價值創造奠定基礎，未來將持續優化營運效率，推動盈利結構升級。」

嗶哩嗶哩2025年第一季度未經審計的財務業績公告