李國慶 
18A第一股歌禮（01672）將於11月24日被納入MSCI全球小盤股指數，公司近期回購近2700萬港元股份，刺激股價連續第2日反彈，今日最高升逾8%，高見11.2元，據報其減肥藥ASC30減重成效顯著，值得憧憬。
先講結論：歌禮（01672）在肥胖治療賽道早著先機，研究成果在國內處於領先地位。歌禮連續兩日急彈，宜候回調至50天線（10.84元）或以下吸納，短線目標價跟高盛看12.84元，中線而言，有機會重返招股價14元以上，收市跌破9.4元止蝕。
歌禮制藥在2018年8月上市，招股價14元，上市初期股價最高見14.9元，市值一度達到160億港元。上市6年後的2024年8月，股價最低曾跌至0.76元，大約只有最高價的5%，隨後反覆回升，到今年8月，亦即上市後的第7年，股價最高升至18.75元，算是對老股民有所交待。
11月5日，歌禮最低見8.71元，當日歌禮動用近2700萬元進行回購，反映公司管理層認股為股價偏低。同日，歌禮發布公告，宣布在2025年肥胖周（ObesityWeek®）上報告了ASC30口服片和ASC30注射劑的Ib期研究結果。ASC30口服片的研究顯示，安慰劑校準後，平均體重下降高達6.5%，在所有多劑量遞增隊列中表現出良好的安全性與耐受性，僅出現輕至中度胃腸道不良事件。ASC30注射劑的表觀半衰期分別達到46天和75天，支持每月一次及每季度一次給藥方案。
此外，ASC47與ASC31的聯合用藥在飲食誘導肥胖小鼠中表現出顯著的減重效果，ASC47與ASC31聯用使體重下降44.8%，而ASC31單藥則下降19.1%，聯合用藥的減重效果相對提升134%。這些研究結果進一步展示了公司在肥胖癥治療領域的潛力和技術優勢，特別是在超長效藥物開發平台的應用上。
11月6 日，明晟公司(MSCI)公佈了11月份指數審議結果，將歌禮納入MSCI全球小盤股指數成份股，調整將於11月24日收盤後生效。歌禮今次被納入指數，是對歌禮的一次肯定，極具意義，股價亦因此見底反彈。
綜合而言，歌禮短線有眾多利好因素支持，可博反彈。宜候回調至50天線（10.84元）或以下吸納，短線目標價跟高盛看12.84元，中線而言，有機會重返招股價14元以上，收市跌破9.4元止蝕。