Benny 
近日，生活用紙價格波動引起市場關注。本週以來，生活用紙行業巨頭企業維達紙業、中順潔柔發佈了4月1日起漲價通知，加上3月初金紅葉紙業發佈的漲價函，生活用紙“TOP 4”中已經有3家明確了近期漲價的意向。
維達紙業表示，由於近期原材料價格的不斷上漲，導致生產成本急劇增加，為保證公司的健康穩步發展，繼續為大家提供高品質的生活衛生用品和服務，經公司一致研究決定，於2021年4月1日起針對維達品牌部分產品進行第一輪價格調整。
中順潔柔稱，近期因原材料價格持續上漲，導致公司生產成本和運營成本不斷增加，為保證公司持續向客戶提供穩定、高質量產品及服務，經公司研究決定：擬將中順潔柔旗下生活用紙產品價格在4月1日開始大幅調整。
如果這幾家龍頭企業能夠落實漲價的話，那麼價格將很快通過商超、電商等管道傳遞到終端消費者。自3月1日觸及歷史高位以後，紙漿期貨開始近一個月的高位盤整，生活用紙價格上漲是否與高企的漿價有關？
此外，有消息稱烏斯齊漿廠計畫外檢修，供應量減半，Arauco因漿廠生產問題，4月銀星、明星無法供應長協客戶。這是否會加劇國內供應端緊張，成為下一輪漿價大漲的推手？未來漿價何去何從？
生活用紙需漲價提升利潤率
招金期貨分析師高寧告訴期貨日報記者，此前生活用紙漲價力度明顯不如白卡紙和文化紙，粗略計算生活用紙的毛利潤率在-10%以上，而白卡紙的粗算毛利潤率30%以上，文化紙的雙膠和銅版紙也分別有8%和14%的毛利潤率。因此，生活紙的漲價更多的原因是闊葉漿和針葉漿的成本提升，導致利潤率為負，進而需要提價來緩解負利潤的矛盾。
紙漿期貨近期仍將維持強勢？
談及紙漿期貨近一個月的高位盤整，其核心問題是前期連續上漲後，紙漿價格來到了歷史高位區間，並且外盤報價已經落實，疊加下遊紙張漲價也處於落實階段，市場處於利多消化期，基本面供應偏緊的狀況並沒有改變，紙漿未有明確的轉勢信號。
具體到供應方面，國外漿廠的供應問題將持續擾動紙漿供應，尤其是針葉漿的供應。從產能投放情況來看，預計2021年、2022年全球闊葉漿供給增速分別約3%、5%，針葉漿供給增速分別約0%、2%，2021年將有130萬噸的闊葉漿產能投放，僅有13萬噸的針葉漿產能投放，因此針葉漿整體供應量不足。
從進口量來看，海關數據顯示，2021年1—2月針葉漿累計進口143.25萬噸，同比增長0.1%。由此對應三四月份的針葉漿進口量難以放量，因此供應緊張的問題將持續支撐漿價。
