李國慶 
人民銀行行長潘功勝今晨宣布，將降準0.5%及減低政策利率0.1%，刺激內銀股普升。今晨有觀眾在JeepMoring問中國銀行（03988），現詳盡分析。
先講結論：中國銀行（03988）今晨最高見4.57元，曾升逾4%，短線上望3月除淨後高位4.65元，中線上望3月除淨前高位4.78元，收市跌破4.25元止蝕。
在是次降準及減息前，各大行早有預期。高盛預期，人民銀行今季內會下調存款準備金率0.5個百分點，同時減息0.2厘。瑞銀預期，人行最快在4月至5月減息、降準，預計今年政策利率最少下調0.3厘至0.4厘。是次實際降準幅度與大行預期一樣，惟減息幅度則低於預期。
無論如何，降準可增加銀行貸款空間，對內銀有利；減息有利息差擴濶，同樣對內銀有利。
中行2024年收入按年升1.4%，高於四大內銀平均跌0.3%；純利按年升2.6%，高於同業平均的升2.2%。中行增長主要來自非利息收入，按年升16.7%。今年首季，中行收入1649億元人民幣（下同），同比上升2.4%；純利543.6億元，同比下跌2.9%。
中行資產質素持續提升，不良貸款率連年下降，去年降至1.25%，較2023年下降0.02個百分點。不良貸款撥備覆蓋率則持續上升，2024年升至200.60%，較2023年的191.66%高8.94個百分點。
中行派息逐年提升，2021至2023年分別增加12%、5%、2%；2024增3%。中行派息比率約30%，按4.5元計，息率約5.8厘。大行給予中行今年目標價介乎4.4元至6元。
總結而言，降準及減息均有利內銀，中行亦會受惠，短線上望3月除淨後高位4.65元，中線上望3月除淨前高位4.78元，收市跌破4.25元止蝕。