Benny 
2026財年第一財季財報及電話會上，美光科技董事長兼CEO Sanjay Mehrotra宣佈了一連串超預期的業績表現與前瞻指引，不僅提振AI板塊市場信心。記憶體市場正經曆一場由AI驅動的結構性供需失衡，而這一趨勢將至少延續至2026年之後。
HBM產能已搶購一空
美光第一財季的營收、毛利率和每股收益均大幅超越此前指引上限，併發布了創歷史新高的第二財季業績展望。最引人注目的是，公司2026日曆年所有高帶寬記憶體（HBM）產能已全部售罄，且價格與數量均與客戶完成鎖定。這意味著，在AI晶片對HBM需求爆發的背景下，美光已成為全球最稀缺資源的核心供應商之一。
Mehrotra在電話會上指，我們相信，在可預見的未來，行業總供應量將遠低於需求。他進一步透露，即使在中期，美光也只能滿足部分關鍵客戶50%至三分之二的訂單需求，凸顯當前供應缺口之巨大。
HBM市場爆發提前
美光大幅上調對HBM市場的長期預期，2028年HBM整體有效市場將達1000億美元，年複合增長率約40%。這一里程碑比公司此前預測提前整整兩年，甚至已超過2024年整個DRAM市場的規模。這一調整反映出AI數據中心建設速度遠超預期，HBM正從高端可選轉變為剛需核心。
資本開支加碼
美光宣佈將2026財年資本支出從180億美元上調至約200億美元，主要用於HBM擴產及1-gamma先進DRAM制程的量產。
公司新廠進展順利
美國愛達荷州：首座新晶圓廠投產時間提前至2027年中期；
美國紐約州：新廠將於2026年初動工，2030年後投入運營；
日本、新加坡、印度：同步推進技術升級、晶圓製造與先進封裝測試能力建設。
推出史上最強約束力長期合約，重塑客戶關係。
AI需求未見放緩
美光明確反駁了AI泡沫破裂的市場擔憂，指出AI正從數據中心向PC、邊緣設備等終端全面滲透，驅動全品類記憶體需求上修。公司已上調2025年DRAM位元需求增長預期至20%區間低位，NAND需求增長也上修至10%區間高位。
HBM成為AI基礎設施的新石油，誰掌握HBM產能，誰就掌握AI時代的話語權。記憶體行業進入高資本、高壁壘、高回報的新階段，200億美元年資本開支將抬高行業門檻，進一步整合市場。美光CEO指好日子還在後頭。
