中國心連心化肥(1866)，今年首季度實現收入約58.5億元人民幣

中國心連心化肥（1866.HK）2025年首季度業績簡報

一、財務核心數據

1. 收入表現
   • 首季度收入約58.5億元人民幣（人民幣，下同），同比微增1.7%，環比增長2.4%。
   • 歸母淨利潤達1.98億元，對比去年第四季度虧損7464萬元，實現環比扭虧為盈。
2. 毛利率改善
   • 整體毛利率環比提升近3個百分點至14%，主要受益於尿素及下游產品價格回升。

二、營運亮點與市場分析

1. 市場供需動態
   • 1-2月低迷期：煤化工產品價格延續2024年弱勢，因供需錯配影響持續承壓。
   • 3月反彈驅動：春耕需求集中釋放疊加出口預期增強，尿素價格快速上漲，帶動下游產品價格回升。
2. 產能與銷量推動
   • 新增複合肥產能投產，疊加農需季節性增長，核心產品銷量顯著提升。
   • 尿素作為主要原料的價格波動，成為盈利改善的關鍵因素。

三、未來展望

公司預計，春耕周期結束後，出口政策調整及國際市場需求或成為下一階段業績的關鍵變量，需關注全球化肥價格走勢及國內產能利用率變化。