Benny 
上個月中央定聲後，穩經濟增內需肯定會陸續推出。大家都說政策底了，小弟寫了篇文章叫「以史為鑑政策底如何操作」，歷史證明政策底大約炒作8天之後，政策利好力度減少了，大約一個月後會有市場底，大家才做中線佈局。
A股市場底了？
7月的政治局會議提到了加大宏觀政策調控力度，擴大國內需求擺在了更為突出的位置，會陸續出臺化債方案。
7月25日，港股大升700多點，成交1421億。A股也升了67點至3231點。然而今8月14日，A股低開，最近3141點，已經跌穿7月24日最低2451點。港股低開300多點，一度跌至18544點，也跌穿會議政策前的低位。
不到一個月，政策再出指要「要活躍資本市場，提振投資者信心」，不過市場信心不足，A股在8月11日已經跌穿3200點。港A股已經跌穿政策底，已經到市場底了？
再振盪一個月
這樣看來，短期內市場心不足，直到市場信心的完全恢復，現在看來最少需要1個月左右的時間。後續政策接連出臺，經濟數據出現拐點，還要時間。
中國CPI表現不好，但是7月官方制造业PMI为49.3，已經有回穩之像。新訂單及原材料價格環比改善。考慮數據滞后性，PMI改善8月的CPI可能已經是底部。
如果以歷為鑑，2018年为例，10月19日高层出台政策维稳，11月19日阶段反弹见顶，要到2019年1月4才真正見底。2020年，上證政策底 2685點，市場底 2646點，市場底晚於政策底1個月，點位持平。
這一次呢？政策後反彈了5個交易日就下跌，不夠一個月就穿底。這麼快上快下，我們以2020年相似的為例，3月底市場底2646點後，A股一跌高歌，升到2021年2月最高的3731點，升了1千點。
現時來說，跌穿政策底可以分注買進，歷史為鑑低位不會太遠。
人民幣匯率是焦點
明顯港股及A股的走勢跟人民幣匯率明顯的強相關性。近期，美元指數出現反彈至103，人民幣從8月1日起開始下調，北向資金也是陸續流出中，今離岸人民幣下降至7.28，離7.37的52周高位不遠。
統計數據顯示，2023年第二季度，人民幣在中國跨境交易中佔比達49%，首次超過美元。SWIFT數據顯示，截至2023年6月，全球總結算額人民幣則以2.77%位居第五。不保匯率，人民幣何談國際化。幾次人民幣匯率到7.3左右，政府出手干預。預計在7.26-7.285之間應該會有遽烈的爭奪，相信這一次也會出手穩住匯率。
小結
最近A股及港股都跌穿政策底﹐相信市場底不遠了。之後要留意人民幣匯率，最近徧軟跌至7.28，匯率影響極大，相信不會跌穿7.38，央行會出手穩貨幣。我們又史為鑑﹐現在大市下跌，離低部不遠，可以分注買進。
