Benny 
今年 7 月政治局會議召開的比往年要早，昨天出了會議紀要，一些措辭上出現了明顯的變化。昨晚中概股很興奮，金龍中國ETF大升4%，是極為少見的。是日港股大升，成交也是近期的新高。
不再提及「房住不炒」
自2018年以來，一般上「房住不炒」已經成為口號式，每次大會議都會提及。部署下半年經濟工作，明確提出要「適時調整優化房地產政策」，無提及住房不炒，並把穩就業「提高到戰略高度通盤考慮」。
去年，內房佔本地生產總值（GDP）約7%，加上建築則佔14%；土地出讓收入及房地產相關稅收佔地方綜合財力接近一半，佔城鎮居民家庭資產60%。房地產對中國的GDP影響很大，又是中低學歷就業人口密集的行業，穩就業為戰略目標。
這一次的政治會議通稿上「房住不炒」不在提及，分析指，放鬆內房限購、減息降準等措施可以期待，這是地產政策的重要信號。相信以往很多行政及限制性政策逐步退場。
地方債問題
由於近幾年土地出讓收入大幅下滑，地方債和城投債到期償還壓力卻有增不減，本次政治局會議再續積極財政政策的基調。
早前，彭博指出，分析師認為中國這些不斷膨脹的地方債務，恐將成為亞洲今年最大的金融風險。政府今年一月公佈已達人民幣37.65萬億元，今次明確指出要針對地方債問題，有效防範化解地方債風險，制定實施一籃子化債方案，這將是今年的重點。
擴大內需
會議指出，要著力擴大內需，以消費拉動經濟增長，亦提到要加大民生保障力度、穩就業。通過增加居民收入擴大消費，通過終端需求帶動有效供給，把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來。要提振汽車、電子產品、家居等大宗消費，推動體育休閒、文化旅遊等服務消費。
由上次公佈的GDP來看，二季度GDP同比增速達到6.3%，二季度僅增長了0.8%。上半年，社會消費品零售總額增長8.2%，但是6月社會消費品零售總額年比僅增長3.1%，顯示內需消費有轉趨疲弱跡象。
由港股內需行業股票，飲食股大跌，體育用品股也是年度底位，明顯上需要加大力度推動內需。
活躍資本市場
在政治局會議通稿中是首次提及「活躍資本市場，提振投資者信心」，這個背後的含意就是股票市場要活躍，就是要股票升起來！
哈哈，港股近期成交量極差，一般每天成交只有800多億。A股成交量也由早前天天萬億，成交也出現了萎縮。資本市場是經濟的雨晴表，提高民間投資的活躍度、改善其融資環境，對於提高民眾的信心很大幫助。另外，資本市場活躍可以穩定外資投資中國的信心。
結語
7月政治局會議後，措辞确实出现了明显的变化，「房住不炒」不在提及，分析指，放鬆內房限購、減息降準等措施可以期待，這是地產政策的重要信號。首次出現「活躍資本市場，提振投資者信心」，對於提高民眾的信心很大幫助，也有利刺激內需。中港股市上半年表現很差，隨着中央新定調提高市場信心，港股及A股下半年表現可期。
