Benny 
中信證券的研究報告對2024年5月至6月全球新型煙草市場持樂觀態度，主要基於以下幾個方面的積極因素：
美國監管積極信號：美國監管機構近期頻繁釋放對新型煙草產品，特別是電子煙的積極信號，這可能預示著對行業的支持和監管環境的改善。
中國電子煙出口增長：2024年5月，中國電子煙出口額達到10.1億美元，同比增速實現正增長，顯示出中國電子煙市場的強勁出口動力。
HNB產品需求增長：加熱不燃燒（HNB）產品在核心市場如日本和德國的需求持續快速增長，這表明新型煙草產品在全球範圍內的接受度和市場潛力。
傳統煙草出口增長：隨著國際旅遊需求的復蘇以及中國煙草集團積極拓展海外市場，中國捲煙出口量持續增長。同時，煙葉進口數量達到新高，煙葉出口均價也顯著提升。
全球經濟不確定性下的剛性需求：儘管2024年全球經濟面臨不確定性，但煙草行業顯示出較強的需求剛性，即使在經濟波動中也能保持穩定的需求。
監管政策和行業合作：美國電子煙監管政策的積極信號，以及菲莫國際（Philip Morris International）和英美煙草（British American Tobacco）在HNB產品上的專利和解，預示著下半年新型煙草行業的增長預期將得到改善。
