李國慶 
萬洲國際(00288)發佈2024年度業績後，半日股價上升5.4%，報7.02元。萬洲股價受追捧，今晨創下52周新高，主打一個「價廉息高」，既可短炒博價升，萬一大市回落，又因息高具有防守性。
先講結論：萬洲國際(00288)目前雖處於52周高位，但PE只有7.2倍，息率達5.7厘，短線仍具有上升空間。可候6.9元以下買入，目標8.4元，收市低於6.45元止蝕。
萬洲發佈2024年度業績(生物公允價值調整後的業績)，收入259.41億美元，同比減少1.1%；公司擁有人應佔利潤16.12億美元，同比增加156.28%；每股基本盈利12.56美分；擬派發末期股息每股0.4港元。
豬肉業務由虧轉盈
雖然集團的收入輕微下跌1.1%，此乃由於肉製品及豬肉銷量下跌，但部份跌幅被銷價提升所抵銷。經營利潤大幅增加63.4%至24.04億美元，此乃由於集團的豬肉業務由虧轉盈，以及集團的肉製品業務繼續增長。
在所有經營分部中，肉製品一直是集團的核心業務。於2024年，肉製品佔集團92.9%的經營利潤，以及集團52.6%的收入(2023年：佔139.4%的經營利潤及51.5%的收入)。集團的豬肉分部佔集團14.8%的經營利潤，以及集團39.9%的收入(2023年：對經營利潤作出負貢獻，並佔41.2%的收入)。
於2024年，集團肉製品的銷量下跌3.0%至310.0萬公噸。在中國，銷量下跌6.1%。下跌的主要原因是市場有效需求不足。北美的銷量於2024年下跌2.6%，此乃由於價格高企導致消費者受掣肘。在歐洲，由於收購Argal，集團的銷量增加8.0%。
2024年生豬屠宰總量為4535.3萬頭，較2023年下跌7.8%。在中國，生豬屠宰量下跌19.4%，此乃由於市場競爭激烈及消費需求疲軟。集團於北美的屠宰量下跌4.0%，此乃由於集團於2023年逐步關閉加利福尼亞州的屠宰設施並於2024年優化屠宰值班計劃。在歐洲，2024年生豬屠宰量保持穩定。集團會及時根據市場機會調整屠宰規模。
業績公布後，星展給予集團買入評級，目標價8.4元。
總結而言，萬洲國際PE只有7.2倍，息率達5.7厘，短線仍具有上升空間。可候6.9元以下買入，目標8.4元，收市低於6.45元止蝕。