工行5.6元以下加注 6厘息P/B不足0.5倍夠吸引

8月15日曾建議：「工行（01398）6元以下吸納，5.6厘息P/B只有0.53倍」。受到關稅戰再升溫觸發港股回調，工行今晨曾低見5.56元，息率達6厘，P/B不足0.5倍，股價變得更為吸引，可以加注。如想短炒，則可考慮工行麥銀購 （25637）代替正股。

先講結論：上周五建議趁低吸納匯豐之後（00005），今日繼續建議趁低吸納高息股工行（01398）。工行已公布派發中期息0.1414元人民幣（下同），只較2024年中期息0.1434元輕微低0.002元，預期全年派息與去年相差不遠，當工行跌至5.6元以下，息率將達6厘，扣除股息稅10%後，仍可收取5.4厘息，加上P/B跌至不足0.5倍，可作中長期部署，長線可望重返6.4元水平。

工商銀行作爲內地最大商業銀行，擁有龐大的客戶基礎、突出的成本優勢，同時工行作爲能夠穩定分紅的高股息品種，紅利配置價值值得關注。

工商銀行2025 年上半年實現營業收入4271 億元，同比增長1.6%，實現歸母淨利潤1681 億元，同比下降1.4%，降幅較一季報收窄2.6 個百分點。年化加權平均ROE 爲8.82%，同比下降0.7 個百分點。截至2025 年半年末，公司總資產規模達到52.3 萬億元，較年初增長7.2%，同比增長11.0%。

二季度末存款本金較年初增長5.9%至39.90 萬億元，貸款總額較年初增長6.4%至30.19 萬億元。其中貸款增長主要來自對公業務，對公一般貸款較年初增長7.7%，零售貸款較年初增長2.3%。二季度末核心一級資本充足率13.89%，較年初下降0.21 個百分點。

預期下半年恢復增長

簡而言之，工行上半年度業務雖然稍有倒退，但幅度輕微，隨著第3度內地股市暢旺，經濟形勢好轉，預期工行下半年度恢復增長，全年度盈利持平或輕微增長，可以維持與去年相約的派息。

總結而言，股市大跌正是趁低吸工行（或其他高息股）的好時機。工行已公布派發中期息0.1414元人民幣（下同），預期全年派息與去年相差不遠，當工行跌至5.6元以下，息率將達6厘，扣除股息稅10%後，仍可收取5.4厘息，加上P/B跌至不足0.5倍，可作中長期部署，長線可望重返6.4元水平。