李國慶 
美國減息後，港股高開低走，如此市況，理應偏向保守。中遠海控（01919）受惠於中美關係緩和、近期積極回購及12.5厘超高息率，可攻可守，可長可短。短線投機：遠海麥銀購（21337）提供約5倍有效杠桿，明年7月初到期。
先講結論：中遠海控（01919）是內地航運股龍頭，近期積極回購，對股價產生支持。我會候13.7元以下吸納，短線上望15元，收市跌破13.1元止蝕。
中遠海控近期回購力度非常之大，自10月31日起連續29日回購，累計回購7854.30萬股，累計回購金額10.82億港元。2025年以來，累計回購次數達120次，累計回購股數達4.68億股，累計回購金額達62.37億元。
積極回購撐股價
最新1次回購為12月10日，圓購300萬股，回購價格介乎13.50元至13.90 港元，總金額達4085.81萬元。
中遠海控持續派發高息：24年中期息0.52元人民幣，末期息1.03元人民幣。今年上半年中期息0.56元人民幣。按13.7元計，集團往績息率遠12.54厘，過去12個月息率遠12.74厘。
逾12.5厘股息夠吸引
中遠海控自營船隊達557艘，總運力達340萬TEU，是內地航運業一哥。目前營運230+條國際航線、50+條中國沿海航線，及80+條珠三角與長江支線。公司在全球90+國家、290+港口掛靠，是全球航運網絡最完整的公司之一。
目前公司擁有COSCO SHIPPING及OOCL（東方海外）雙品牌，戰略上做到全球化、端到端及數字化策略。此外，集團積極發展碼頭業務、物流與供應鏈服務（延伸業務）。
預期Q4業績改善
2025 年前三季度公司實現營收1676 億元，同比下降4.1%；歸母淨利潤271 億元，同比下降29%。25Q3 公司實現營收585 億元，同比下降20%；歸母淨利潤95 億元，同比下降55%，環比增長63%。2025年前三季度集運景氣度同比回落，但Q3 環比有所修復。
展望25Q4 及26 年：9-10 月幹線運價相對承壓，但11 月起歐線長協談判之前船東挺價；目前中美領導會晤後，中美港口費暫緩徵收，或提振中美貨量，船東或計劃二次漲價。另外，美暫停301 調查同時港口費暫緩徵收，中國船東有望維持成本優勢。預計中遠海控Q4 業績悲觀預期有所緩解；雖然整體業績仍環比回落，但底部支撐好於預期。從供需關係看，26 年有望保持寬平衡。