李國慶 
恒指上周三最高反彈至23917後，已開始出現回調之勢，今晨跌破10天後，回調之勢更為明顯，預料恒指將會跌破重牛區23300，甚至下試23000關。此情此景，資金將流向保守的高息股，例如華潤電力（0836）。
先講結論：華潤電力（0836）今晨上升2%，半日收報20.25元。華潤電力2024年度派息共1.146元，息率5.66厘，去年每股盈利2.97元，PE只有6.8倍。日線圖上呈頭肩底形態，上望前高位22.45元。
國家能源局21日（上周三）發布全社會用電量數據，4月全社會用電量7,721億千瓦時，按年增長4.7%。分產業用電顯示，第一產業用電量110億千瓦時，按年增長13.8%；第二產業用電量5,285億千瓦時，按年增長3%；第三產業用電量1,390億千瓦時，按年增長9%；城鄉居民生活用電量936億千瓦時，按年增長7%。
今年首四個月，全社會用電量累計3.16萬億千瓦時，按年增長3.1%，其中規模以上工業發電量為2.98萬億千瓦時。分產業用電顯示，第一產業用電量424億千瓦時，按年增長10%；第二產業用電量2.05萬億千瓦時，按年增長2.3%；第三產業用電量5,856億千瓦時，按年增長6%；城鄉居民生活用電量4,789億千瓦時，按年增長2.5%。
需求上升煤價下跌有利電企
除了電力需求增長對內地發電企業有利外，動力煤價格下跌，同樣對發電企業有利。
廣發証券稱，電力體制改革持續兌現預期，現貨市場年底前基本實現全覆蓋將重構火電盈利模式，疊加煤價下行與市值管理舉措，火電、水電板塊有望成為兼具防禦性與成長性的優質紅利資產。該行指出，當前秦港Q5500動力煤現貨價格同比下跌246元/噸至614元/噸，火電企業全年業績確定性增強。
總結而言，華潤電力2024年度派息共1.146元，息率5.66厘，去年每股盈利2.97元，PE只有6.8倍。日線圖上呈頭肩底形態，上望前高位22.45元。支持股價上升的主要原因，在電力需求繼續上升，動力煤成本則同比大跌，毛利料大幅增加。