Benny 
這幾年來，短視頻戰場烽火四起。在刀光劍影過後，抖音和快手兩大寡頭傲視江湖。不過在上市進程中，快手率先搶跑，或將領先成為“國內短視頻第一股”。
1月15日，港交所資訊顯示，快手已通過港交所聆訊，正式進入上市倒計時。
1月18日，快手上市保薦人團隊將開始分析師路演。隨後正式進入招股階段，募資額約50億美元。公司最快或於農曆新年前進行招股，2月5日掛牌上市。與此同時，在A股市場，在港交所通過聆訊消息未披露之前，與快手有業務來往或者相關的“快手概念股”已提前波動，均出現了上漲的趨勢。
市場認購火爆
在“國內短視頻第一股”盛名之下，快手在香港資本市場認購火爆。根據上海證券報報導，眼下，市場對快手此次IPO頗為看重，部分機構投資者已經摩拳擦掌，甚至不惜動用私人關係“預定份額”。據悉，在過去70多天，部分投資人四處尋找可能與快手創始人宿華等核心管理層最近的關係以拿到額度。
也有基金人士表示，快手的份額在市場上非常火爆，他們只能通過更大型的香港機構獲得二手份額，做成面向個人投資者的IPO戰略配售基金。在快手還沒有通過聆訊前，該機構設立的認購起點為100萬港元的快手IPO戰略配售基金早已預售一空。
招股書顯示，目前，快手的股東包括騰訊、紅杉資本、百度、淡馬錫、博裕資本、晨興資本等。其中，騰訊是快手的單一最大股東，持股比例為21.56%；晨興資本為最早投資快手的創投機構，持股比例為14%。快手聯合創始人宿華持股為12.648%，快手聯合創始人程一笑持股為10.023%，百度持有快手約3.78%的股權。
快手去年前三季度營收407億元
快手公佈的招股書顯示，2017年至2019年以及2020年前三季度，快手分別實現營業收入83億元、203億元、391億元及407億元。2020年具體到第三季度單季收入為154億元。拆分到具體業務，2020年前三季度直播收入253億元，線上行銷服務收入133億元，包括電商、網路遊戲、線上知識分享等在內的其他服務業務收入20億元。
發力電商業務，降低直播業務收入占比
目前直播依然是快手營收板塊的重要組成部分，2017年至2019年，快手直播業務的收入分別為79億元、186億元以及314億元，2020年前三季度則貢獻了253億元的營收。不過從收入增速來看，線上行銷服務收入占總收入份額的增速最快，從2017年的4.7%一路上升到2018年的8.2%、2019年的19.0%以及2020年前三季度的32.8%。
非直播業務占公司總收入份額從2020年上半年的31.5%，上升到2020年前三季度的37.8%，直播收入占公司總收入的比重繼續下降至62.2%，而在2017年，這一數字還高達95.3%。這意味著，隨著收入的多元化，快手的收入結構也進一步得到優化。
數據上，截至2020年9月30日的9個月內，快手的中國應用程式及小程式的平均日活躍用戶為3.05億，平均月活躍用戶為7.69億，快手應用上共開展近14億次直播，直播和短視頻內容共收穫了2.2萬億個贊和1，730億條評論。截至2020年9月30日，快手應用上短視頻庫存累計約為290億條。
月均值呈收窄趨勢
從招股書披露情況來看，由於2020年快手在大數據中心建設、研發、人才引進與儲備、市場推廣等方面做很多主動和長期的資本投入，之前一直盈利的快手在2020年出現淨虧損。
據招股書數據顯示，快手2017-2019年淨調整淨利潤分別為7.74億元、2.05億元、10.3億元，2019年前三季度及2020年前三季度經調整淨利潤分別為18.4億元、-72.4億元。
短視頻廣告行銷 電商成為增長動力
東北證券近期發佈研報稱，2020年來短視頻行業已經進入沉澱期，以抖音、快手為代表的短視頻平臺規模優勢凸顯，行業競爭格局已初步落定。賽道成熟下商業變現打開局面，以直播打賞、廣告行銷、電商等為代表的變現路徑已成功驗證，2025年對應近7萬億變現市場規模有待持續挖掘。
東北證券表示，快手作為去中心化內容社區，在用戶規模和內容豐富性等多維度上呈現出行業領先優勢。在內容社區之上，快手當前正處於商業化加速期。隨著快手逐步打通廣告、電商、教育和遊戲等維度的商業化路徑，公司商業變現端打造第二成長曲線正當時，具備長期投資價值。
國金證券研報稱，預計2021年快手將完成業績由“直播驅動”向“廣告驅動”的轉變，廣告業務收入占比的提升將釋放更多利潤，推動業績加速。快手的直播業務一直是收入的主要組成部分，當前快手廣告業務處於起步期，增速可觀，2018/2019/2020H1年快手廣告業務收入同比增速分別為326.31%/345.53%/223%，2017/2018/2019/2020H1收入占比4.68%/8.20%/18.96%/28.29%。2020H1廣告收入占比已達到28%，預計2021年快手將實現“直播驅動”向“直播+廣告雙輪驅動”的轉變，廣告業務將成為快手業績新的重要支撐。
上市之爭，短視頻下半場競爭的重要砝碼
實際上，這幾年來，短視頻市場刀光劍影，不過快手和抖音的兩強格局早已形成。在2020年之前，爭奪用戶一直是兩者競爭的重點。不過到了2020年，兩大短視頻巨頭之間的競爭，已經開始從用戶爭奪向加速商業化轉變。
根據國金證券研報顯示，快手和抖音經歷了近年來的用戶高速增長階段，據QuestMobile，主站DAU分別已達3.04億與2.25億，目前在各個城市均有較高的滲透率。
2020年，快手上線快手8.0版，升級磁力聚星和快手粉條兩大行銷產品，加速公私域流量的打通，提升線上行銷服務收入，以及大力發展電商業務。今年6月，位元組跳動宣佈成立電商部門，主要服務抖音電商業務。隨著直播電商模式的成熟，抖音在整個位元組跳動的營收占比或將繼續提升。比如抖音則是大力引入羅永浩等頭部網紅明星，試水直播電商。
上市，則成了兩者尋求突破的新砝碼。在快手向港交所提交IPO招股書之後，位元組跳動也放出欲將抖音、位元組跳動和西瓜視頻打包上市的消息。從目前結果來看，快手搶先拿下上市這個“新砝碼”。
