Benny 
受經濟復蘇、全球各主要經濟體央行寬鬆政策影響，春節期間海外商品市場大面積飄紅，國際油價、銅價連創階段新高。牛年開局，國內期貨市場跟漲，其中有色金屬、化工、農產品等板塊，不少品種價格創下近年來的新高，黑色系多品種跳升，資金跑步進場。
伴隨國際大宗商品價格的進一步回升，摩根大通量化分析師馬爾科·克蘭諾維奇表示，新一輪大宗商品“超級週期”已經開始，這將是過去100年裏第五個“超級週期”。
商品超級週期
馬爾科·克蘭諾維奇指出，前一個商品“超級週期”始於1996年，受益於中國經濟崛起、美國經濟恢復、美元走弱等因素影響，並在2008年達到頂峰。隨後大宗商品經歷了12年的震盪下跌，在這12年內，葉岩油供應過量、美元上漲等因素令油價缺乏上行動力。
2月初以來，受美國極寒天氣影響，原油價格大幅上漲，國內春節假期期間，國際市場原油價格大幅上漲，倫敦Brent和紐約WTI油價雙雙突破每桶60美元/桶，較年初分別上漲逾50%、48%；LME銅期貨價格的上行幅度達到接近10%。受財政刺激預期及大宗商品價格上行兩重因素提振，美債收益率大幅反彈，2月以來10年期美債收益率上行幅度接近20bp。
國內商品市場方面，文華商品指數2020年收穫了12.11%的漲幅後，今年以來繼續延續漲勢，漲幅近7%。首先是以銅為首的有色金屬領漲，當地時間2月19日，LME三個月期銅創2011年9月以來新高；LME三個月期鎳創2014年9月以來最高水準；LME三個月期錫創2011年8月以來最高水準。
與此同時，上期所國際銅、滬鎳、滬錫等價格均不斷上行。A股盤面上，有色金屬板塊指數創2017年9月以來新高，上週五多只個股漲停。
永安期貨分析稱，受“碳中和”以及消費結構升級的影響，銅、鎳等新能源發展受益的品種，需求仍有期待。而鋅、鉛等新能源受益較小，偏向於傳統地產、基建、汽車等消費領域的品種，需求很難保持高增長，供需格局將更多受到供應端的變化。短期受海外經濟恢復，通脹預期抬升的影響，基本金屬價格均有宏觀上的推動力，中期受群體免疫等影響，流動性收緊擔憂的預期仍會出現。
黑色品種方面，牛年開局，國內鋼材市場贏得“開門紅”，呈現大幅普漲態勢，建築鋼材及板材平均漲幅均超百元。截至2月19日當週，鋼之家長材價格指數週環比上漲3.7%；扁平材指數上漲3.31%，鋼廠貨物被快速訂出。而市場則整體表現出有價無量。
據鋼之家分析，從近期的社會庫存變化來看，結合去年同期情況，鋼材庫存累庫速度略慢於去年同期，但節後庫存絕對量高於去年同期。一方面與當前鋼產量高供給有關；另一方面，2020年去庫存不充分，存量高於之前一年；此外，由於國內疫情得到有效控制，市場對一季度預期良好。目前鋼材五大品種社會庫存較去年同期低378.58萬噸，但春節後一週相比，較去年同期高出278.15萬噸。預計短期鋼材庫存將繼續增加。
