Benny 
在1.9萬億美元的抗疫經濟刺激法案剛剛出臺後，美國政府就馬不停蹄醞釀新的經濟刺激計畫了。此前，華爾街分析師對美國政府新的刺激計畫的估計範圍為2萬億至4萬億美元。而最新報導顯示，美國政府在規劃的金額最高可能為3萬億美元。
隨著1.9萬億美元刺激計畫的出臺，投資者對於美國的通脹預期一直在走高，這已經引發了過去幾個月來全球市場的大幅動盪。隨著新的刺激計畫浮出水面，全球市場又該如何看待？
發生了什麼？
週一，彭博援引知情人士稱，美國總統拜登的顧問們正在籌備最高達3萬億美元的財政刺激，旨在提振經濟、削減碳排放、縮小貧富差距，其中包括一項規模龐大的基礎設施方案，還有教育、提高勞動力素質和應對氣候變化等內容。
其中大部分將投入到改善基礎設施、清潔能源配置，以及開發5G電信等“未來的高成長行業”。該報道稱，基建和氣候變化是其中關鍵部分，新的細節顯示美國政府考慮在綠色專案上投入約4000億美元。在基建方面，有將近1萬億美元投入修建路橋、鐵路、港口、電動汽車充電站、改進電網和其他電力行業設施。
與抗疫刺激計畫不同，最新的長期經濟發展計畫將涉及加稅。報導援引知情人士稱，上調公司稅以及對富人的稅率將其中核心內容。上述報導還稱，拜登的顧問預計本週內向他提交方案，建議他將經濟日程分割為彼此獨立的立法議案，而不是試圖讓國會通過一整套方案。
何時能通過？
此前媒體報導稱，白宮和美國國會民主黨人已在擬定策略，可能本月公佈，但立法可能要到8月才會結束。不過從美國國會立法的歷史來看，這種猜測可能過於樂觀。
興業證券宏觀首席分析師王涵在本月一篇報告中表示，根據美國憲法規定，除了彈劾、除名國會成員、修改憲法、推翻總統否決權等情況，美國的大多數法案在美國國會只需要遵守“簡單多數”通過的原則，即只要一半以上的國會議員同意就可通過。
然而由於參議院對討論的時間沒有限制，議員可以通過無限延長發言時間來阻止投票的進行，而只有達到五分之三同意（60票）才可以終止辯論，這種制度被稱為“議事阻礙”（filibuster）。近些年來，議事阻礙被使用在國會的次數越來越多，上一屆國會使用議事阻礙的次數達到了300多次。
“調和程式”（reconciliation）能夠有效繞開議事阻礙，將參議院的辯論時間限制在20小時之內，且只需要簡單多數同意即可通過法案。從流程上來看，調和程式的流程並不複雜，因此王涵認為，使用調和程式通過基建計畫可能為拜登政府的最優解。
從剛剛通過的1.9萬億財政刺激投票結果來看，“調和程式”也發揮了重要作用。參議院投票中，民主黨全員通過，但共和黨全員反對。財政刺激的議案依靠“調和程式”規定的簡單多數通過原則，得以順利立法。
王涵還提到，從歷史經驗來看，美國每個財年最多能使用一次調和程式，考慮到1.9萬億刺激法案是在2021年財年預算決議中啟用“調和程式”，基建立法想再次啟用“調和程式”，最早需要等到美國2022財年（2021年10月1日）。
