小昇哥 
50指數期貨品種添新成員
明天（10月18是）起，香港交易所推出全新MSCI中國A50互聯互通指數期貨合約。那麼，與A股50指數相關的期貨合約變成3個，其中以美元計價有下圖2個。
從港交所公布的文件看，MSCI中國A50互聯互通指數與MSCI中國A50指數權重基本一致，可互為替代。
相關性分析
根據厤史數據測算，在現存的相關性相對較高的上證50、富時A50、滬深300和MSCI 50指數中，MSCI中國A50指數與上證50的相關系數為97.9%，與富時中國A50指數的相關系數為99.3%。即，上證50與新交所富時A50的相關性較高，而MSCI A50與滬深300指數的相關性最高，較上證50和富時A50都更加明顯。
估值方面，自2015年A股股災後，市場分化行情明顯，特彆是2018年底推出科創板以來，估值分化日趨嚴重，創業板和滬深300價值重估，股價重新排序，向科創板的高估值靠籠。因此，2018—2020年MSCI A50指數的估值水平都高於上證50和富時A50指數，有向估值較高的滬深300靠攏的趨勢，今年上半年，MSCI A50指數的估值水平一度超過滬深300指數，再次說明該指數的表現更加接近滬深300，接著才是上證50和富時A50。
從行業權重方面看，MSCI A50與滬深300指數的前五大權重行業中有四個各行業重合，分彆是金融、工業、醫療保健與資訊科技，且金融權重均不超過25%。相較而言，上證50和富時A50指數的第一、二權重行業均為金融和日常消費，且金融權重佔比超過35%。同時MSCI A50第三大權重行業為原料，也就是以有色、鋼鐵和化工為代表的周期行業，這些行業今年上半年表現持續較好，導致MSCI A50指數估值抬升，併超越滬深300指數，併同時造成上證50、富時A50與MSCI A50指數在估值表現上的大幅分化。
從MSCI A50互聯互通期貨上市後對於A股指數的影響看，基於前面說的行業權重重合度和厤史相關性，以及分化行情的表現看，MSCI A50與滬深300的關聯影響或將彊於上證50。
對A股的影響
從已經運行多年的富時中國A50指數期貨的影響來看，離岸股指期貨對在岸現貨開盤價格及運行走勢可能產生一定影響，但現貨市場一旦交易起來，期貨價格最終還是要向現貨價格看齊。目前，中國資本項目尚未完全開放，離岸股指期貨（富時中國A50指數期貨和MSCI中國A50互聯互通指數期貨）對A股現貨和期貨市場運行的影響有限。A股市場運行和表現從根本上取決於國內經濟和企業基本面，併非期貨價格。
小結，無論是富時中國A50指數期貨，還是MSCI中國A50互聯互通指數期貨，對A股影響有限，其價格或只影響A股的開局，而不影響A股結局。
A股分析
上周市場整體震盪走勢，上證指數周k線報收陰線。如上周五複盤分析，上證如果下跌，可能破一下3500點，但下方空間有限。如向上突破3580點，右側確認市場繼續向上。上證50指數周k線報收小陽線，彊於上證指數，MACD指標金叉，判斷下週保持震盪向上。綜合判斷，下週市場繼續反彈的概率大。
成交量方面，以上證為例，上周以縮至9月1日峰值時的一半，如果下週不能放量上漲，將影響市場走向。
下週，三季報公布之時，對上市公司股價影響比較大。時間上，業績公布的後期，市場回調的概率大增。因此，市場炒作熱點會往有業績支撐的，股價在底部區域的方向轉移，避免純概念炒作。
恆指分析
自10月5日23681低點反彈，恆指曾經漲了1700多點，漲幅超7%。日K線上，一組5浪走完（暫時當作反彈的A浪）後B浪調整幅度較小，周五的反彈過了最大反彈比例，下週指數創本輪反彈新高（破25437）已是板上釘釘的事。晉佳在上周五的UNITED節目上說得非常清楚，恆指或進入C浪反彈階段。從60分鐘圖分析，結合MACD指標0軸上金叉，恆指短期加速上漲的可能性增大，短期目標25800點只會遲到，不會缺席。
