廣發指1月降准降息概率降低

根據廣發證券的最新研報，從銀行體系的高位淨融出水準和央行單日逆回購淨回籠來看，資金面可能正在由緊平衡向自發平衡回歸的跡象。如果12月的信貸需求仍然可觀，並且經濟數據和四季度GDP未顯著低於預期，那麼1月降准降息的概率可能會降低。

報告認為，自2022年以來，降准和降息的前提必要性不斷增強，近三次降息普遍出現在需求走弱階段，而降准往往是為了解決資金面過緊的問題。目前，“寬貨幣”的執行空間已經有限，央行的操作需更加謹慎。一季度政府債供給壓力低於去年同期，可能表明政策發力經濟增長的緊迫性較低，這對於長端利率相對友好。