李國慶 
從事風力發力設備的金風科技（02202），今日上午上升6.5%，半日收報5.59元。華泰證券認為，今年首季風電產業鏈淡季不淡，行業基本面出現多重拐點。
先講結論：金風初現升勢，我考慮在約5.5元先買1注，企穩5.8元再買一注，上望6.75元，收市低於4.95元止蝕。
天風證券發佈研究報告稱，在風電行業需求超預期的背景下，當前風機行業邏輯發生重要變化，風機板塊將迎來價值重估。
此前市場認為，風機環節價格戰激烈，競爭格局較差，且前兩年風機銷售出現虧損，但2024年開始風機行業基本面出現多重拐點：一是價格企穩回升，二是盈利開始扭虧為盈，三是風機出口實現重大突破。
本輪風機盈利修復是主要邏輯，重點關注業績兌現程度較高的標的，從業績彈性看，看好風機制造利潤佔比高，風場業務規模低的企業，建議關注金風。
今年風電裝機高增長
華泰證券發佈研報稱，24年國內風機招標高景氣，根據風電頭條統計，24年國內風機開標228GW，同比+137%，支撐25年裝機高增長。
風電產業鏈25Q1淡季不淡，根據央視《經濟半小時》，往年1-2月份為淡季，但今年訂單已飽滿，結合產業鏈調研，該行判斷25Q1風機、軸承、葉片等環節排產及出貨有望高增，部分零部件漲價或落地，驅動產業鏈盈利能力提升。
該行認為，25Q1風電產業鏈排產及出貨高景氣，部分零部件環節漲價落地，量利有望拐點向上。該行看好國內風電裝機持續增長，疊加歐洲海風需求高增，板塊成長性可期。
總結而言，風電產業鏈今年首季表現不俗，呈現淡季不淡的利好境況，可以博反彈。目前，我會考慮在約5.5元先買1注，企穩5.8元再買一注，上望6.75元，收市低於4.95元止蝕。