李國慶 
外圍大跌，建行（00939）逆市上升，除了高息低PE夠吸引外，獲財政部溢價大額增持亦是主因。建行半日收報6.92元，升3.3%，中午成交已增至30.85億元，反映資金流入，屬可攻可守之選。
先講結論：建行（00939）剛公布2024年度業績，純利達3355.77億元人民幣（下同），同比+0.88%，每股盈利1.31元，PE約4.8倍；末期息0.206元，連中期息0.197元，全年派息0.403元（約0.431港元），息率約6.3厘。可候6.8元或以下吸納，短線上望7.2元。
建行向財政部溢價出售A股，按每股9.27元發售113.27億股，募集資金總額不超過人民幣1050億元(含本數)，扣除相關發行費用後將全部用於補充該行的核心一級資本。
建行表示，此次擬引入財政部參與發行，實現財政部對該行的戰略投資，進一步增強風險抵補能力，有序滿足 TLAC 達標等監管要求，保持關鍵指標均衡協調，提高長期可持續發展能力，更好的服務實體經濟高質量發展。
大摩分析，建行是次按9.27元發售股份，約等於0.73倍市淨率，注資後普通股權一級比率達到14.97%，上升0.49個百分點。是次注資雖然會令H股每股權益攤薄4.5%，但每股息率只會由6.5%輕微下降至6.3%。
補充一級資本 有助業務拓展
建行過去因為受制於資本充足比率而不能增加發放貸款，如今獲得新資金補充核心一級資本，相信有助於今年業務增長。
總結而言，建行憑著高息低PE，已具吸引力。現時因為增加核心一級資本，預期今年貸款業務將會出現較高增長，全年純利亦有望出現較快增長。短線而言，候6.8元以下吸納，上望7.2元，在近期市況欠佳的情況下，屬於進可攻退可守的選擇。