李國慶 
建行（00939）周一下跌9.1%後，今日上午再跌1.3%，中午收報6.2元，息率升至7.06%，PE跌至只有4.28倍，現價入第1注，可攻可守。
先講結論：中美關稅大戰，拖累建行下跌，從收息的角度看，回落並非壞事，至少可以重現7厘股息，算是一次買入高息股的機會。與昨日匯豐（00005）一樣，不要預期建行已經見底，要做好建行再跌一成、兩成及三成，分段入市低吸的準備。
建行剛於上月底獲財政部增資1050億元購入A股補充一級資本。建行首席財務官生柳榮表示，此次發行募集的資金，在扣除相關發行費用後，將全部用於補充該行核心一級資本。
以2024年末數據靜態看，將提升該行各級資本充足率0.48個百分點；帶動該行核心一級資本淨額佔總資本淨額的比例提升0.63個百分點，資本結構更為堅實。此次發行價格，在A股市場交易價格基礎上予以適當溢價，充分體現國家對該行長遠發展的堅定支持，有助於提振市場對該行和行業的信心。
生柳榮又指，此次定向增發屬於政策利好，認購資金來源於特別國債發行，而且已提前鎖定增發對象，不會對二級市場產生「抽血」效應。截至2024年末，建設銀行核心一級資本充足率14.48%，總資本充足率19.69%，位居國有大行前列，保持較高的資本水平和較優的資本質量，在國際同業中也處於較優水平。
去年利潤3363億
建設銀行公佈2024年度經審核業績，期內實現淨利潤3363億元，同比增長1.15%；總資產達40.57萬億元，同比增長5.86%。貸款及墊款總額達25.04萬億元，同比增長8.48%；不良貸款率下降0.03個百分點至1.34%，資本充足率上升1.74個百分點至19.69%。
在業務發展方面，零售銀行客戶總數達7.7億戶，財富管理客戶增加710萬戶；公司銀行客戶達1168萬戶，同比增加86.08萬戶。綠色貸款餘額達4.70萬億元，同比增長20.99%；普惠金融貸款餘額達3.41萬億元，同比增長12.01%。
銀行持續推進數字化轉型，個人線上用戶達5.63億戶，月活用戶2.23億；ESG表現獲得提升，MSCI ESG評級升至AAA。
建行2020年度派發末期息0.326元人民幣（下同），2021年度派發末期息0.364元（+11.7%），2022年度派發末期息0.389元（+6.9%），2023年度派發末期息0.4元（+2.8%），2024年度派發中期息0.197元及末期息0.206元，合共0.403元（+0.75%）。
過去5年的派息增長雖然明顯放緩，但並沒有減少，預期在財政部注資增加一級資本後，建行將有能力至少維持去年派息，甚至繼續保持增長。
總結而言，建行下跌，從收息的角度看，並非壞事，至少可以重現7厘股息，算是一次買入高息股的機會。與昨日匯豐（00005）一樣，不要預期建行已經見底，要做好建行再跌一成、兩成及三成，分段入市低吸的準備。