Benny 
下個星期一，快手將公佈2021年Q1財報，大家比較關注是快手月活量的增長以及成本費用的投入。
市場對快手業績預期
根據各大行綜合預期，分析師預測快手Q1營收170.17億元，會較上季度180.99億元有所下滑，
同時，預測淨虧損會由上季度虧損192.64億元大幅縮窄至67.6億元；毛利為72.28億元，毛利率為42.4%；調整後EBITDA為虧損38.51億元。
用户基數增長 月活量增長強勁
快手現在是中國的第二大短視頻平台，用户參與度非常強勁，內容豐富，有利於在競爭中建立護城河。
據Questmobile的數據，截至2021年3月，快手主站與快手極速版的合計月活量為5.37億，僅次於抖音的6.45億。
據iResearch統計，快手APP加上小程序的日活量、月活量在2020年分別達到了3.08億和7.77億，其中快手APP的日活量、月活量分別為2.646億和4.811億，同比增長了50.7%和45.6%。分析師預計Q1日活量有望達到3億，內容產品持續完善，廣告、電商商業化加碼，收入端預計仍將保持強勁增長。
預料直播流媒體及廣告
海通國際預計快手每個月活用户的營收到2024年將達到374元，相當於字節跳動2020年359元的水平。這意味着2024年快手的營收將達到1610億元。
電商方面，從長遠來看，在快手月活量到2025年將達到7.9億的情況下，預計電商商品交易總額將達到2.0620萬億元，假設購買轉化率為15%，平均每月訂單頻率為15次，平均訂單價格為55元，這佔到總市場份額的10%。
考慮到廣告等高毛利業務佔比提升，預計公司毛利率將保持提升趨勢。但一季度相對屬於淡季，同時公司加碼春節營銷投入（春節運營）、內容投入（採買部分頭部版權）、銷售人員及產品人員投入（人才招募計劃）以及新業務新市場探索等，預計整體費用率將有所提升。
大行給予買入評級
中信證券上調快手至買入評級，維持目標價374港元。預計快手春節期間運營表現良好，平台用户規模及活躍度持續提升，線上營銷和電商業務保持強勁增長，商業生態持續完善。
大和首予快手買入評級，目標價350港元。預料快手基本因素強勁，業務多元化的能力或被市場忽視，相信快手可涉獵電商直播平台及遊戲等，並發展成超級應用程式。相信其廣告業務增長具可持續性，預計公司2020-23年收入複合增長率可達37%，為互聯網企業中最快。
小編預計快手與字節跳動能夠共存，因為快手與抖音服務市場有不同，地區也有差異。預計到2021年，快手月活量將增長14%至5.5億。到2025年，在複合年增長率10%的基礎下，月活量將達到7.9億。
綜合分析師評級，快手有超過20個買入評級，只見到2個持有評級，目標價均值為362.06港元。
