百奧家庭互動(2100.HK):回調已久 業績亮麗值得一搏

1月的時候,騰訊入股百奧家庭互動,小編才留意這股票,其後股價炒升1倍多。百奧家庭互動其後公佈截至2020年12月31日止年度業績,2020年度,公司收入為人民幣11.29億元,同比增長65.9%。公司股東應佔年內利潤為人民幣2.74億元,同比增長80.83%。騰訊獨到眼光,全球買了不少強勁的遊戲公司,百奧有什麼價值令到騰訊入股呢?

頁遊轉手遊成功 利潤幾乎倍增

早前﹐百奧家庭互動公佈去年度業績,公司收入為人民幣11.29億元,同比增長65.9%;毛利為人民幣4.29億元,同比增長18.6%;公司股東應佔年內利潤為人民幣2.74億元,同比增長80.83%;按非國際財務報告準則計量,經調整淨利潤為人民幣2.89億元,同比增長91.0%;經調整EBITDA為人民幣3.17億元,同比增長93.1%。

利潤幾乎倍增

自2008年開發女性向遊戲以來,公司還陸續向寵物對戰、二次元細分市場進軍,並在上述三大細分領域均成為行業領軍者。目前,百奧家庭互動女性向遊戲累計註冊用戶超過2億,寵物對戰遊戲累計註冊用戶更超過4億。

正正是百奧在網頁遊戲積累多年,把遊戲轉為手遊雖不是最早的,從業績來看是最成功的一家。

遊戲品質和數量兼備

百奧已開發並相繼推出《造物法則1》、《造物法則2:先鋒英雄》、《奧拉星手遊》和騰訊獨家代理的《食物語》等口碑優良手遊代表作。

《食物語》
食物語遊戲以食物典故為基石,打造一場色香滿溢的“饕餮盛宴”。畫風唯美,以古代風格為主,一股濃濃的華夏氣息;各種中華珍饈分別化靈成千千萬萬種類型的美少年,霸道總裁、翩翩君子、優雅紳士、活力少年、家庭主夫、大少爺。

食物語是百奧的主要收入來源

遊戲採用的是卡牌回合制戰鬥,玩家作為空桑的少主,需指揮自己的食魂勇猛奮戰,欣賞他們在戰場上的英姿;在戰鬥中,面對越來越強大的敵人,不僅考驗食魂的自身實力,也很講究陣營的策略性。

單款遊戲收入占比來看,《食物語》占營收比45.1%。

《奧拉星手遊》
基於頁遊IP改編的《奧拉星手遊》更是在上線前取得了850萬預約人數的成績,凸顯頁遊IP的影響力與生命力,助力公司加快頁轉手的步伐。

奧拉星致力於為中國7-14歲的兒童提供健康的互聯網服務,讓兒童能夠在虛擬世界中,充分發揮自己的想像力,滿足兒童的好奇心,培養更加健康積極的人生觀和世界觀。

這遊戲很多小朋友在玩

小編查一查TapTap,發現單單一個平臺下載已經差不多120萬次,評分7.9分。看來這遊戲極受歡迎,由業績報告來看,《奧拉星手遊》收入佔比18.7%。

《奧奇傳說》
奧奇傳說在網頁遊持續營運超過9年,累積了超過2億註冊用戶。跟據業績,奧奇傳說仍佔公司營收11.8%,充證明百奧長期營運能力。

奧奇傳說手遊版去年4月開放,上線前其全平臺預約人數超過380萬,多次登上遊戲平臺TapTap預約榜第1及嗶哩嗶哩彈幕網熱搜前5名,上線後首日便位於IOS免費榜第一位,並獲得多項行業大獎。

單單華為手機應用平台已經超過107萬下載

很明顯,奧奇傳說手遊版進一步擴大粉絲及延長生命週期,小編發現這遊戲單單在大陸華為應用市場下載次數超過107萬次,這隻遊戲對公司營收的貢獻值得期待。

佈局「Z世代」 女性向市場潛力大

百奧已在女性向遊戲、寵物收集和養成類遊戲以及漫畫改編的二次元遊戲等細分品類確立優勢,而且積極佈局策略類和動作類等其他品類,後續產品儲備豐富,除了上面所說的遊戲外,二次元手遊《拂曉》與末日廢土題材SLG手遊《Warof Fury》也有望在今年推出,遊戲陣容非常豐富。

研究顯示,百奧的核心用戶群瞄準15-25歲的「Z世代」,這一群體的成長時代伴隨中國快速發展時期,物質條件較為優渥,同時也深受漫畫、動畫等二次元文化的薰陶,因此百奧的「頁轉手」產品在研發時也對年輕向用戶群體的需求力求滿足。

百奧家庭互動明星頁遊產品,通過漫畫、影視、周邊進行IP衍生同時,切入抖音、快手、B站等「Z世代」用戶群喜愛的移動視頻運營管道,積累過億用戶,不斷擴大粉絲群體。

女性遊戲規模越來越大

女性遊戲市場仍不可忽視,未來有較大的發展空間,由《2019年中國遊戲產業報告》看,中國女性遊戲用戶規模連年攀升,至2019年已達3億人。正如小編之前所說,女性遊戲市場細水長流,遊戲的黏性極高。

騰訊入股有助開拓海外市場

1月,百奧獲騰訊收購12%的股權,成為百奧的一名主要股東。為什麼會看上百奧呢?

據瞭解,騰訊將推出的女性向手遊《光與夜之戀》,TapTap評分8.2,預約人數超過20萬。這也表明了,騰訊也留意女性向手遊,兩家公司在研發、遊戲發行、遊戲營運等多方面展開合作,致力發揮協同效應。

跟據業績報告,百奧在中國內地以外收入大增,營收大增超過8倍,這也加強公司未來數年積極開拓海外市場的信心。

海外業務大增

騰訊入股後,借助騰訊海量優質IP資源、一流的遊戲開發能力及遊戲分發能力,百奧有望進一步鞏固公司所在細分領域的優勢地位,全球化戰略可望走得更加順暢﹐海外營收有望進一步提升。

結語

百奧深耕遊戲多年,已在女性向、寵物對戰和二次元等細分品類賽道確立優勢,而且長期營運能力很強。網頁遊戲轉做手遊後,有助公司開拓海外市場,加上騰訊入股後產生協同合作,能幫助公司業績高速成長。早前,百奧被納入MSCI中國小型股指數,已於2021年5月28日起生效,預期將擴大公司的股東基礎及提高交易流動性,從而體現公司的投資價值及提高公司在資本市場的知名度。

百奧主營中國兒童網頁遊戲,其中養寵遊戲對於小朋友極為吸引,說起來算是半隻三胎受惠股。由股價來看,騰訊入股後,百奧爆升至3.25元,其後出現回調股價直接腰斬,最近跌至1.59元。今日股價出現異動升9.52%,值搏率很高,反彈第一站看2.07元。

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