成哥 
美國聯儲局一如預期宣布加息0.25厘，把聯邦基金利率區間上調至4.5厘至4.75厘，會後聲明稱通脹已經放緩，惟仍然偏高，繼續加息將是合適做法。主席鮑威爾會後向記者表示，未來或再加息兩次至限制性水平，之後便暫停行動。昨晚美股在議息前後顯著波動，議息前金融股受壓，道指下挫近400點，議息後跌勢曾擴大至逾500點，但其後鮑威爾言論被市場解讀為偏鴿，道指拗腰大彈，最多轉漲248點，收市仍微升6點；標指升1%，而對息口敏感的納指抽高2 %。實質聯邦基金利率目前已轉回正值，並回升至2019年的高點，當實質利率升至1厘，聯儲局可觀察通脹回落情況暫停加息，除非通脹率忽然掉頭回升，否則當停止加息後應不會再上調。
恒指今日高開低走，略為升穿22300點關口，高見22311點，最多升239點，中午收市僅升90點，收報22162點，恒指午後卻乏力再升，更由升轉跌，再次跌穿22000點關，低見21930點，收近低位報21958點，跌113點， 大市成交額減至1400億元，反映沽壓未算太大。外圍科技股表現突出，中概股大彈，科指今日跑贏恒指，一度升逾2%，高見4804點，距前高位4825點不遠，有望再破頂。然而，科指至今尚未升穿去年6月高位5137點，而恒指已升穿同期的22449點高位。因此，即使科指破頂，恒指也未必能上破前高位22700點。科指收市微升不足1點，報4686點。
技術走勢上，恒指在上月期指結算當日出現獲利回吐沽盤，單日以大陰燭下跌逾600點，次日再跌逾二百點，低見21631點，估計由1月初突破20000點大關後展開的這輪升勢已告一段落，近兩日的反彈似在營造雙頂，有機會再升近22700點高位，惟無改2月調整的趨勢，倘一如估計出現「雙頂」回落的勢態，後市一旦恒指跌穿21631點頸綫，量度升幅可再跌約一千點至20600水平。以1月波幅約3400點計，即使2月波幅收窄一半，若2月上旬出現月內高位，而2月高位未能突破1月的22700的話，那麼2月低位可跌回21000以下，最好回到近250天綫約20200低位，更有利3月再升。
恒指2月調整 首季延續上季升勢
再從波浪走勢看，恒指自去年12月回調低位18885點回升至今，呈現5浪上升結構，並於22700點見頂，兩日後急跌至21631點，累挫1069點，可視為下跌a浪，現階段為b浪反彈過程，如反彈a浪跌幅的61.8%，可回升至22292點，而恒指今日最高見22311點，僅高出19點，日內高開低走，很大機會以陰燭報收，若明日回復跌勢，料將進入c浪跌勢，理論上下周會跌破21631點。不過，明日若掉頭升穿22311點，b浪反彈仍持續，進一步反彈跌幅76.4%黃金比率，指數可回升至22478點，但理論上應不會升穿22700點，之後再進入下跌c浪。以a浪跌幅來量度，c浪將由b浪頂下跌1069點，如今日已見了b浪頂，c浪下跌目標為21242。
本周六為上旬節氣「立春」，今次節氣發揮轉向效應的機會頗大，事實上恒指本周已轉向大跌，「立春」前後的一、兩個交易日可能完成反彈再轉向回落。2月以回調整固為主，全月或呈反覆上落，好淡接鋸的局面。筆者早前已提及，港股急升後需要健康調整，恒指若可回落至21000以下，愈跌近250天綫約20200水平，愈是撈貨的好機會，首季有望延續上季升勢。
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