Benny 
週五發佈的美國PCE好過預期，美股再度上升，完美的過了一個大牛市的上半年。6月S&P 500大升6.47%，納指100升6.49%，道指也有4.56%的升幅，可以說是大豐收的月份。上半年最後一個交易日蘋果上漲2.31%，截止週五收盤，蘋果公司市值達到30509億美元，首次站上3萬億美元關口。
上半年完美收官
S&P 500指數至去年10月的階段性低點反彈超20%，美股正式步入技術性牛市。這一波主要由少數幾隻大型科技股領漲，不過這一星期美股廣泛的小盤股創下3月以來表現最好的升幅，羅素2000指數一周升了3.61%，6月整個月升了8.61%。這是令人振奮的上升趨勢，市場的廣度也擴大了。
雖然仍有一少部分的分析師擔憂圍繞AI的狂熱情緒終將導致美股出現類似1999年末期互聯網泡沫破裂的極其危險局面。相信美股下半年仍然可以看高一線，如果統計來說2023年上半年納指綜合升31.7%，歷史數據來說是第二大升幅，排第二位。
那麼歷史數據上半年大升，下半年表現如何呢？
查回1983年以來40年的紀錄，上半年大升頭10名納指幾乎升20%以上，只有1985年上半年只升19.7%。當中有8次下半都納指仍然上升，只有2次下半年納指是下跌的。
按下表歷史數據來說，美股下半年仍然是很大機會繼續上漲，除了1999年之外，其餘年份下半的升幅都比上半年少，這個要留意一下。
下半年數據看好，7-10月是美股傳統淡季，就看看會不會有一波中期的回調，到時候是大機會買進，享受年底大牛行情。我們要留意7月美聯儲的加息，後面的經濟數據。當然，市場仍會圍繞AI去炒作。由羅素2000來看，下半年的機會比較大，市場熱度開始向小盤股擴張。
注意市場及聯儲局預期存在差異
現時最大的不確定性是市場對加息的終點及減息的預期比美聯儲的預期鴿派很多。現時的FED點陣圖顯示最終利息在5.6%，而芝商所FedWatch工具最終利息是5.25-5.5%，亦即是說市場預期再加一次息就完成這一波加息週期。
另外，2024年減息的程度市場預期也是比較鴿派，FED點陣圖顯示2024減息至4.6%，而市場預期的是3.5-3.75%。由此可見，市場的預期明顯上比美聯儲樂觀，這就是觀察美國的通脹粘性以及就業市場是否仍可保持熱度。
總括來說美國企業Q2是最差，相信Q3開始改善。最差的時間過去，美股下半年仍是牛市機會很大，由其留意Q4新的一波大行情。
