杰富瑞下調百威亞太目標價

杰富瑞發表報告指,百威亞太將於本月31日公佈第三季度業績,預期經調整EBITDA為5.97億美元,利潤率31.2%,銷售額較去年同期增長3%至274億美元。

該行料中國啤酒市場仍穩健,百威亞太聚焦產品高端化進行結構性調整,維持買入評級,但考慮盈利預期調整,目標價由30港元下調至28.3港元。該行認為,內地啤酒市場整體仍穩健,主要生產商聚焦高端化策略。

預計百威亞太在內地市場7、8月單位數下滑,但9月開始復蘇,儘管今年8月北部水災和9月南部大雨影響銷售,但去年第三季度基數較高。品牌高端化、銷售渠道優化以及部分產品漲價,都將提升平均售價,有助改善毛利率,為加大推廣投入留出空間。