李國慶 
甲骨文（ORCL）周三晚一度勁升逾四成，最終仍升36%，全因預期AI相關收入增長強勁所致。市場仍看好AI硬件相關業務，中芯（00981）作為AI硬件的龍頭代表，有望破頂而上。喜歡短炒的朋友，可以先玩中芯麥銀購（14096），考慮持有正股者，則宜等候回調時吸納。
先講結論：內地芯片股今日普漲，寒武紀（688256）升10%。中芯（00981）作為國產替代高級芯片寡頭壟斷的晶圓代工公司，前景不容忽視，短線有望突破前高位65.65元，朝70元進發；為提高值博率，宜候60元邊吸納正股，收低於55.3元止蝕。
中芯股價表現強勁，2024年上升60%後，2025年再升近90%，能有此表現，主要憧憬國產替代這個概念。
中芯近期因其收購中芯北方49%股權的計劃及2025年上半年業績表現而受到市場關注。中芯國際擬發行A股收購中芯北方49%股權，實現全資控股。中芯北方專注12英寸晶圓代工，2024年營收129.79億元，淨利潤16.82億元（同比增187.52%），收購後有望增厚上市公司利潤。
收購中芯北方將增加利潤
2025年第二季度，營收22.09億美元，同比增長16.2%，但環比下降1.7%；毛利率20.4%，環比下降2.1個百分點。
2025年上半年，中芯營業收入323.48億元（人民幣，下同），同比增長23.1%；歸母淨利潤達23.01億元，同比增長39.8%。毛利率為21.9%，同比提升8個百分點，顯示盈利能力改善。
2025年上半年晶圓出貨量（折合8英寸）同比增長19.9%至468.2萬片，產能利用率提升至92.5%。
至於市場最關注的AI業務，上半年亦有長足增長，首先解決了「有冇」的問題，之後才解決良率高低的問題。市場盛傳中芯代工華為Ascend 910B等AI芯片，盡管摩根士丹利報告指出，其AI GPU良率僅約30%，但亦無阻中芯在國內的領先地位。
券商料全年盈利止跌回升40%
中芯今年第二季的產能利用率升至92.5%，顯示出高利用率的趨勢。上半年盈利升36%至3.2億美元，主營晶圓代工業務（佔95%）收入為42.3億元，按年升25%。全年而言，據彭博綜合券商預測，盈利料止跌回升40%，2025至2027年盈利年複合增長率約37%。較過去5年約16%的盈利年複合增長率加快。