12月20日,中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈12月LPR報價,一年期、五年期分別報3.80%、4.65%,一年期較11月下調5BP,五年期依然持平。
12月中央經濟工作會議已經定調很明確,明年宏觀和結構政策最大基調就是“穩”,當前我國政策執行效率也很高,應該對政策保持樂觀。
隨著經濟穩增長壓力增大,明年上半年預計寬貨幣、寬信用共同推進,新一輪寬鬆週期已經開始。
按照之前每輪週期的寬鬆節奏,經濟有下行壓力時,往往都是先定向寬信用,然後廣泛寬信用,再之後是寬貨幣、寬信用並重,降息出現。1年期LPR利率的下調只是新一輪寬鬆週期的開始,預計明年信用、貨幣大概率同時寬鬆。