中生製藥交易快落地

中國生物製藥（01177）在高盛全球醫療健康年會上透露，多個產品從年初就收到了合作意向，今年將至少有1個重量級的out-license交易落地，刺激股價急升，中午收報5.49元，上升15%。

先講結論：受到out-license交易落地的消息刺激，中國生物製藥（01177）急升之後，走勢有餘未盡，短線上望6元，中長線看8元。

繼三生製藥 (01530)雙抗天價賣給輝瑞，石藥集團 (01093) 預告三項創新藥正在路上後，中國創新藥出海潮再添一重磅玩家。中國生物製藥在美國邁阿密舉行的第46屆高盛全球醫療健康年會上透露，多個產品從年初就收到了合作意向，今年將至少有1個重量級的out-license交易落地。

這一系列事件，宛如創新藥領域投下的一顆顆震撼彈，激起了整個行業的巨大漣漪，吸引着全球市場的目光，也讓人對中國創新藥的未來充滿期待。對外授權交易，深化創新轉型，多間上市公司的多款創新產品，具備全球商業化潛力，將開啓業績增長第二曲線。

交易將成經常性收入

中國生物製藥資本市場負責人雷鳴透露：「我們有信心儘快達成這一目標，憑藉我們龐大的管線組合，預期會有更多的重量級交易在今年底或明年初達成。」在他看來，對外授權是中國生物製藥股價最大的預期差，目前賣方的中國生物製藥模型裏尚未加入BD收入的預期，但從2025年開始，BD交易(商業拓展（Business Development）)將成爲公司經常性的收入和利潤來源。按照年初市場指引，今年將至少有一個重量級的license-out交易落地。

中國生物製藥並非首個開啓「預告式BD」的中國創新藥企業。5月30日，石藥集團就公告稱，合計金額約50億美元的三項潛在交易將達成，最快一筆將於本月底公佈。

中國生物製藥多項資產具備對外授權潛力，包括PDE3/4、HER2雙抗、HER2雙抗ADC、FGF21、EGFR/cMETADC、四代EGFR，以及部分早期項目，如口服GLP-1和PDE4b等。

就在數天前，中國生物製藥的PDE3/4抑制劑TQC3721於6月9日獲得中國國家藥監局藥品審評中心（CDE）批准開展Ⅲ期註冊臨牀研究，用於慢性阻塞性肺疾病（COPD）的維持治療，目前其開發進度位居全球第二。

此外，中國生物製藥在ADC、雙抗等領域也進行了深入佈局。目前，公司的HER2雙抗ADC TQB2102已獲CDE批准開展新輔助治療HER2陽性乳腺癌的Ⅲ期註冊臨牀研究；EGFR/cMet雙抗ADC TQB6411臨牀申請獲受理。在EGFR領域，公司還有EGFR/cMet雙抗TQB2922進入Ⅰ期臨牀拓展階段，四代EGFR抑制劑TQB3002則於去年11月獲批在美國開展臨牀試驗。

總結而言，中國生物有至少一項out-license交易即將公布，今日升勢有餘未盡，短線上望6元，中長線看8元。