今晚非農數據影響深遠?

有小非農之稱的美國ADP就業報告指6月增就業69萬人,優於市場預期。今晚,美國非農就業報告出爐前,初次申請失業金人數經季節調整後減少5.1萬人,至36.4萬人,降幅大於預期。今晚非農就業報告出爐﹐大行警告市場恐比以前更為動盪,為什麼非農數據影響這麼大呢?美聯儲會否改變自己的路線?

非農數據或強勁 今晚市場動蕩?

今晚20:30,美國勞工部將公佈6月非農業就業報告,目前市場上對此次非農數據的預期相差較大,不過普遍較上月的數據有所提升。

美國 ADP 就業報告,隨著疫苗接種加快經濟重啟步伐,6 月私營部門新增就業逾 69 萬人,遠優於市場預期52萬人,其中餐旅部門貢獻人數近半。

美國ADP報告新增就業逾 69 萬人

小非農就業數據強勁,預期着今晚非農就業市場很大可能也很好。根據權威媒體調查,美國 6 月非農就業人口料增加 71.1 萬人,此前 5 月為增加 55.9 萬人。

美聯儲(FED)理事Christopher Waller表示,若失業率大幅下滑,或是通膨持續走揚,Fed 可能會在2022年底升息。關於縮減購債,他支持首先減少購買抵押貸款證券。

摩根大通策略師提醒指,美國利率市場在6月非農報告發佈日可能比通常更危險,因為當天市場會因即將到來的7月4日美國獨立日假期而提前休市。

多項數據看美國就業情況

Challenger, Gray & Christmas的報告稱,美國企業6月份宣佈的裁員人數為20476人,同比下降88%;年初至今累計212661人。職位空缺數創紀錄,有部分人還沒打算求職,企業需要牢牢抓住員工,美國很少出現過如此低的裁員數量。

最新公佈的美國截至6月26日當周初次申請失業金人數為36.4萬,預期38.8萬,前值41.1萬。初次申請失業金人數回落至40萬人之下,也證明商業環境的改善以及隨著經濟重新開放,企業努力增加員工數量以滿足需求。

剛剛公佈的美國6月ISM製造業採購經理人指數(PMI)報60.6,製造業活動持續穩健擴張,但供應鏈瓶頸和缺工問題持續拖累產出,使6月擴張步伐略為放緩。

ISM製造業採購經理人指數

儘管製造業採購經理人指數小幅回落,但仍處於較高水準。與此同時,出口訂單指數較上月增長,顯示隨著海外需求正在回升。

各項數據來看,美國造業活動持續穩健擴張,就業市場持續復蘇,用工需求旺盛,但缺工問題仍難解。有理由相信,非農數據會表現強勢。

什麼是非農數據?

什麼是美國非農數據呢?非農跟小非農數據有什麼不同呢?
美國非農業人口的就業數據,由美國勞工部每月公佈一次,反應美國經濟的趨勢,數據好說明經濟好轉,數據差說明經濟轉壞。

4月及5月非農數據

而小非農就是美國 ADP 就業報告,是美國非官方的就業調查,俗稱「小非農」。美國ADP就業報告由ADP贊助,採用約50萬家匿名美國企業,反映就業情況,我們一般當ADP為指標估計非農就業數據。

非農數據會影響美聯儲對美元的貨幣政策,經濟差,美聯儲會傾向減息,美元貶值,經濟好,美聯儲會傾向加息,美元升值。

非農會影響美元升跌,那我們看看最近美元表現如何。

由於6月份美聯儲的鷹派議息決議,令美元絕處逢生﹐止跌轉升。現時美元指數已經升破92.6,如果今晚非農數據強勁,美元有機會突破向上。

美元指數已經升破92.6

根據 60 分鐘圖走勢,美元指數處於一個上升通道之內。這表明市場情緒中存在明顯的短期看漲傾向。由日線圖表看來,美元做了雙底回升,再突破頸線,上升動力非同小可。

非農樂觀美聯儲或明年縮減購債

拉長數據來看,今年至今非農就業人數平均增幅46萬,按這個速度恢復到疫情之前水準仍需17個月。最近火爆的用工需求,假如使更多人回到就業市場,美國就業形勢就可以提高2022年完成,加息或者提前至2022年底。

國際貨幣基金組織(IMF)也預測,由於政府支出增加使通脹率保持美聯儲長期平均目標水準之上,美聯儲可能需要在2022年底或2023年初開始加息。IMF更估計美聯儲可能會在2022年上半年開始縮減資產購買規模。

結語

美聯儲在通脹和就業雙重目標下如何權衡,什麼時候會削減購債規模仍未能確定。不過今晚非農數據,加上美國小長假到來前市場的提前休市,可能進一步放大今晚的股市、債市及匯市波動。假如今晚數據亮麗,美元指數或會再次上升,會對股市造成一定的壓力。中期來看還不需要太過緊張,美聯儲和很多經濟學家在內的各方均看好美國核心通脹率在今年下半年將降溫,拜登新預算還未通過,不會在這個時候做出大改變。

 

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