美聯儲維持利率不變 明年隱含2次降息

美聯儲9月議息會議維持利率不變,符合市場預期。鮑威爾延續了Jackson Hole會議上的表述,即如果合適將準備進一步提高利率,未來兩次會議將根據全部數據逐次會議綜合判斷。鮑威爾表示中性利率可能上升,以上講話表明「higher for longer」信號明確。

2023年底的聯邦基金利率持平今年6月公佈的預期水平5.6%。

2024年底的聯邦基金利率爲5.1%,較6月預計的4.6%高50個基點。

2025年底的聯邦基金利率爲3.9%,較6月預期3.4%高50個基點。

即此次會議將2024年的利率終點從4.6%(隱含4次降息)上調到5.1%(隱含2次降息)。

2023年核心PCE預期從6月預計的3.9%下調至3.7%,2024年的預期持平6月的2.6%,2025年的預期從6月預計的2.2%上調至2.3%,更長期預期爲2.0%。

GDP增長上調

預計2023年GDP增長2.1%,爲6月預計增速1.0%的兩倍。

2024年的GDP預期增速從6月預計的1.1%上調至1.5%。

2025年預計增速持平6月的1.8%。

PCE通脹率

PCE通脹率預期從6月預計的3.2%上調至3.3%

2024年的預期持平6月,仍爲2.5%

2025年的預期從2.1%上調至2.2%

 

美聯儲顯鷹派的聯準會聲明反映了自上次會議以來看到的經濟強勁勢頭,聯準會化身鴿派動力為零,尤其是在油價上漲、汽車罷工可能推高薪資和潛在汽車價格的情況下。鮑威爾六次使用「謹慎行事」。

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