李國慶 
雖然中海油（00883）剛公布的中期業績，盈利及派息皆較微倒退，但跌幅少於預期，刺激股價破頂上升。由於中海油只是輕微減少中期股息0.01元，預期股息仍達7厘，可以繼續看好。喜歡玩輪的朋友︳可考慮海油麥銀購（14767）代替正股。
先講結論：中海油（00883）過去幾年一直派息慷慨，預料今年亦不會大幅減息派息，相信可以繼續吸引喜愛高息的投資者，短線上望22.4元，中線上望26.5元。
中海油於8月27日公布了截至2025年6月30日的中期業績。以下是關鍵財務數據：
中海油在2025年上半年雖然面臨油價波動的挑戰，但在營運層面表現出較強的執行力。公司油氣淨產量達到3.85億桶油當量，同比增長6%，顯示其上游生產能力穩健。勘探及生產收入為1,764.4億元人民幣，同比減少6.20%；貿易業務收入為311.34億元人民幣，同比減少15.06%。
儘管盈利有所下滑，但中海油在股東回報方面展現了積極姿態。中期股息維持在每股0.73港元，去年同期為0.74港元，僅輕微減息0.01元，可以話與去年同期基本持平。
過去兩個年度，中海油末期息均為0.66港元，預期今年度亦不會相差太遠。以此計算，全年派息約1.39元，按股價19.68元，息率仍達7厘。
今年上半年，中海油持續推進增儲上產，油氣勘探成果豐碩。期內獲得5個新發現，成功評價18個含油氣構造。在內地獲得錦州27-6、曹妃甸22-3及潿洲10-5南等新發現，成功評價秦皇島29-6及陵水25-1等含油氣構造。海外方面，公司圍繞戰略重點區積極佈局，圭亞那深水立體勘探持續增儲，並首次簽署哈薩克斯坦勘探新區塊石油合同，進一步拓展海外勘探潛力。
中海油維持全年產量目標7.6億至7.8億桶油當量，下半年每桶油價介乎65至70美元，資本支出計劃1,250億至1,350億元人民幣。中長期來看，管理階層預計資本支出將穩定成長，以維持年度油氣產量增加和新能源業務的發展。
里昂看22.4元 瑞銀上望26.5元
集團總裁閻洪濤在業績發布會上表示，要把中海油做成「百年老店」。雖然高油價對公司業績有利，但公司不會依賴高油價，會時刻為低油價做準備。目前公司有充足的現金流，在低油價的背景下，希望能找到有潛力的海外併購機會，強調未來在內地投資將會穩中有增，亦會尋找海外投資機會。
中海油另一增長點為天然氣，據中國海油微信公眾號表示，中國海油內地天然氣日產量突破一億立方米，再創新高。目前正進一步推動新型能源體系建設，佈局和發展清潔能源產業集群，持續提升清潔能源供應能力。
里昂表示，中海油顯現穿越週期高股息兌現能力，將目標價設在22.4元，評級「跑贏大市」，投資者可視此為短線目標。瑞銀則升中海油目標價至26.5元，評級「買入」，投資者可視此為中線目標。